核心观点 - 上周全市场成交量下降，沪深两市成交额位于近一年的74.5%分位数水平，政策接续发力市场情绪有望回暖；行业和个股层面成交额集中度、涨跌幅分化度均呈下降趋势；赚钱效应下降；行业换手率有差异；机构调研强度下降；股市资金净流入但较前值少流入；资金流出风险上升 [1] 成交热度 - 上周全市场成交量继续下降，沪深两市成交额位于近一年的74.5%分位数水平，前值为78.4% [1][8] - 深交所成交额4.85万亿，较前值减少2064.73亿元，三年分位数位列98.00%，较前值减少0.6个百分点；上交所成交额3.23万亿，较前值增加20.56亿元，三年分位数位列95.50%，与前值持平 [9] - 科创板成交额0.64万亿，较前值减少1157.03亿元，三年分位数位列96.30%，较前值减少1.8个百分点；创业板成交额2.32万亿，较前值减少1716.67亿元，三年分位数位列98.30%，较前值减少0.3个百分点 [10] - 上周成交额最多的3个行业为电子、计算机、机械设备；最少的3个行业为综合、美容护理、建筑材料 [13] 集中度与分化度 - 上周行业层面成交额集中度和个股层面成交额集中度均保持下降趋势 [14] - 一级行业Top5成交额占比为50.90%，较前值下降3.14个百分点；二级行业Top10成交额占比为38.51%，较前值下降4.29个百分点 [17] - 上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为49.90%，较前值减少2.25个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为66.36%，较前值减少2.11个百分点 [20] - 行业层面涨跌幅分化度和个股层面涨跌幅分化度均保持下降趋势 [14] - 一级行业Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为4.64%，较前值下降0.94个百分点；Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为7.29%，较前值下降0.78个百分点 [22] - 上周成交额Top20%个股与Bottom20%个股的成交额之比为7.04，比值较前值减少1.05 [26] 赚钱效应 - Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为6.83%，相比前值下降1.73个百分点；全A涨跌中位数为1.72%，较前值下降0.49个百分点；Top25%分位数为4.27%，较前值下降1.61个百分点；Top75%分位数为 - 0.70%，较前值下降0.59个百分点 [1][28] 换手情况 - 上周换手率最高的三个一级行业为计算机、传媒、机械设备；最低的三个一级行业为银行、石油石化、交通运输 [1][34] - 从一年历史分位数看，有色金属、国防军工、机械设备换手率处在较高位置；房地产、银行、交通运输换手率所处位置较低 [37] - 从三年历史分位数看，有色金属、国防军工、机械设备换手率处在较高位置；房地产、石油石化、建筑装饰换手率所处位置较低 [38] - 从五年历史分位数看，机械设备、计算机、汽车换手率处在较高位置；石油石化、公用事业、房地产换手率所处位置较低 [40] 机构调研 - 行业层面电子、医药生物、机械设备三个行业的调研强度最高 [2][42] - 宽基指数层面中证500的调研强度最大，为0.91；沪深300的调研强度上周绝对变化最大，增加了0.31 [2][43] 股市流动性 - 上周股市资金净流入312.44亿元，较前值少流入221.97亿元 [2][45] - 融资余额增加182.23亿元，较前值增加61.15亿元；分行业看，上周融资余额增加Top3为电力设备、医药生物、机械设备，减少Top3为传媒、社会服务、通信；本月以来，融资余额增加Top3为电子、电力设备、机械设备，减少Top3为非银金融、国防军工、通信 [45][51] - 上周新发偏股型基金20支，发行量为62.95亿元 [57] - 上周ETF净流入126.83亿元，较前值少流入355.18亿元；净流入前十的ETF为科创50ETF、科创芯片ETF等，流出前十的ETF为中证A500ETF、酒ETF等 [60] - 上周重要股东净减持市值为38.88亿元，相比前值少减持了62.99亿元；增持家数为68家，较前值增加18家；减持家数为239家，较前值增加29家；净增持市值最多的三个行业为公用事业、纺织服饰、交通运输，净减持市值最多的三个行业为电子、计算机、机械设备 [62][65] - 上周新增IPO 5家，募资金额20.68亿元 [67] - 上周无定向增发 [69] 资金流出风险 - 上周限售解禁家数为49家，较前值增加10家；限售解禁市值为559.74亿元，较前值增加140.49亿元；预计本周和下周的限售解禁市值为420.69亿元；前两周限售解禁市值最多的三个行业为通信、轻工制造、汽车；有14个行业没有限售解禁出现 [3][72]