报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [5] 报告的核心观点 - 稳经济政策持续落地，建筑行业有望受益，建议关注建筑央企、高景气赛道产业链重点企业以及顺周期及布局转型AI/机器人等新质生产力方向的优质标的机会 [1][3][19] 根据相关目录分别进行总结 行业观点与投资建议 提振消费方案落实，关注城市更新及AI建筑工程融合 - 上周建筑装饰（SW）板块上涨1.60%，相对全部A股取得超额收益0.21pct，其中装修装饰、园林工程、化学工程表现较优 [13] - 《提振消费专项行动方案》印发，旧改扩容，基建需求有望复苏，房屋检测存量需求或被激发，建议关注深圳瑞捷、国检集团、建科股份等 [14][15] - 亚翔集成2024年业绩高增，海外市场拓展有望加速，建议关注其他海外布局加速的洁净室企业，如圣晖集成、柏诚股份 [2][16] - 北新路桥完成DeepSeek - R1 - 70B的私有化部署，中国能建葛洲坝集团与国家数字建造技术创新中心签署合作共建协议，AI建筑有望加速融合 [2][18] 建筑行业2025年度策略报告：寻找优势企业的超额机会 - 2024年前三季度建筑板块实物工作量压力大，企业盈利能力下滑，样本上市公司合计签订订单同比-3.09%，实现收入同比-5.0%，归母净利润同比-8.1% [20][23] - 2025年基建化债+财政发力，重回稳增长，实物工作量有望改善；地产看好限购放松下筑底企稳，专项债对收储支持力度或加大 [25][36][39] - 建筑投资策略把握三条主线：推荐建筑央企，受益于国企改革+国家安全建设；推荐高景气赛道产业链核心公司，如水利水电、矿山开发等；推荐顺周期及转型标的，如罗曼股份、鸿路钢构等 [19][40][64] 本期行情回顾 - 2025年3月10日至14日，SW建筑装饰板块上涨1.60%，相对全部A股取得超额收益0.21pct，细分子板块中装修装饰涨幅居前 [82] - 个股方面，矩阵股份、志特新材等涨幅靠前，青矩技术、蕾奥规划等涨幅靠后 [82] 本期重点公司动态跟踪 - 中国核建子公司签署广西白龙核电项目2号机组核岛安装施工合同 [87] - 中国电建下属联合体中标雅砻江孟底沟水电站大坝工程设计施工总承包项目，中标金额约57.71亿元 [87] - 宏盛华源下属子公司预中标南方电网主网线路材料产品，中标金额约8.16亿元 [87] - 龙建股份副总经理计划减持公司股份 [87] - 亚翔集成公布2024年年度报告，全年/24Q4营收53.8/9.63亿元，归母净利润6.36/1.97亿元 [2][16][87] 行业估值现状 - 截至2025年3月14日，建筑子板块房屋建设、装修装饰、基础市政工程建设、园林工程、钢结构、化学工程、国际工程、其他专业工程、工程咨询服务PE（TTM）分别为5.69x、 - 126.45x、6.91x、 - 6.91x、25.90x、11.12x、11.36x、24.93x、34.93x [89]