核心观点 报告涵盖宏观与策略、行业与公司研究，涉及固定收益、AI资产配置、工程机械、医疗AI、物业管理、旅游、科技等领域，分析市场趋势、公司业绩并给出投资建议[3]。 宏观与策略 固定收益专题研究 - 资金面整体均衡，预计3月市场利率下行；海外美联储3月暂停降息预期一致，美债短期利率稳定；国内2月稳汇率压力减轻，资金面均衡偏紧，回购利率均值大多下行，短期债券收益率月均值大多小幅上行；2月银行间和交易所隔夜成交量占比上升，银行间待购回债券余额同比月均值下降，预估2、3月超额存款准备金率均为1.0% [7]。 固定收益周报 - 国债净融资+新增地方债发行第11周（3/10 - 3/16）-308亿，第12周（3/17 - 3/23）1650亿；截至第11周广义赤字累计1.9万亿，进度16.4%，超去年同期；国债、新增一般债、新增专项债、特殊再融资债等各类型债券在不同时间段有不同的融资和发行情况 [7][8]。 策略深度 - 汇总投资者对DeepSeek赋能资产配置的关注并解答，关注AI赋能资产配置技术细节，包括政策信号量化、数据处理、AI投研应用及落地方案；AI可量化政策信号，数据投喂遵循因果一致性原则，处理数据时整合多维度信息，结合本地知识库和RAG方法，采用结构化Prompt设计确保AI赋能可靠性；现阶段AI与投研结合有局限，未来将在多领域优化应用 [9][10][11]。 行业与公司 机械行业 - 2025年2月挖掘机销售19270台，同比增长52.8%，内销11640台，同比增长99.4%，出口7630台，同比增长12.7%；1 - 2月销量31782台，同比增长27.2%，内/外销量分别为17045/14737台，同比增长51.4%/7.37%；装载机2月销售8730台，同比增长34.4%，1 - 2月销量16650台，同比增长16.5%；2月中国地区小松挖掘机开工小时数为56.8小时，同比增长100.7%，2月工程机械主要产品月开工率为44.6%，同比增加12.3个百分点，环比下降6.22个百分点；国内市场持续修复，出口增速持续正增长，工程机械出口具韧性有望增长；建议关注主机厂和零部件厂商 [12][13][14]。 医药行业 - AI技术推动医疗终端应用进入效率革命新时代，“AI + 医疗”提升医疗供给端效率和准确性，在医学影像分析等多场景有应用潜力；AI加速渗透医学影像、手术机器人和脑机接口等领域；医疗设备厂商积极融合AI技术；建议关注“AI + 医疗设备”领域国内头部企业 [15][16][18]。 招商积余 - 2024年营业收入171.7亿元，同比增长9.9%，归母净利润8.4亿元，同比增长14.2%；物业管理业务收入164.9亿元，同比增长11.7%，资产管理业务收入6.7亿元，同比下降4.0%；整体毛利率增加0.4pct至12.0%；市拓放缓，规模质效并进；资产管理业务运营能力提升；上调盈利预测，维持“优于大市”评级 [19][20][21]。 九华旅游 - 2024年收入7.64亿元，同比增长5.64%，归母净利润1.86亿元，同比增长6.50%；客运业务增长是核心驱动，索道酒店业务同比平稳；后续客运渗透有提升潜力，期待高铁效应释放与项目扩容；预计2025年收入8.40亿元，净利润2.05亿元；维持评级并新增2027年预测 [22][23][24]。 道通科技 - 专注数字维修、数字能源、AI机器人三大业务领域，业务覆盖全球120多个国家和地区；以“技术研发—生态构建—场景落地”形成商业闭环，AI赋能估值重构；预测2024 - 2026年归母净利润，给予2025年32 - 35倍PE，目标股价55.24 - 60.42元，给予“优于大市”评级 [25][26][29]。 市场数据 商品期货 - 黄金收盘价704.62，涨跌幅1.02%；ICE布伦特原油收盘价70.56，涨跌幅 - 0.71%等多种商品期货有不同收盘价和涨跌幅 [32]。 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数最新收盘价41964.63，1日涨跌幅0.921855%等多个全球证券市场指数有不同收盘价和涨跌幅 [36]。 A股和港股资金流向 - A股资金流入流出前十涉及药明康德、宁德时代等公司；港股资金流入流出前十涉及美团 - W、小米集团 - W等公司 [38][39]。