报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储2025年3月议息会议维持政策利率不变，点阵图显示今年目标利率中枢为3.9%，上调今年通胀和失业率预测、下调经济增速预测，预计年内降息次数小于或等于2次，短期内市场情绪或得到提振，但需警惕特朗普关税政策变数 [7] - 看好英伟达在AI领域的全球领导地位和投资价值，看好腾讯、贝壳后续表现，看好顺丰控股2025年利润释放，认为Zee娱乐股价未来12 - 24个月有望翻倍 [9][13][17][21] 各目录总结 环球市场动态 - 股票市场：周三A股窄幅震荡三大指数齐收跌，港股分歧走势恒指小涨恒科指下跌，欧洲市场谨慎收盘涨跌不一，美股三大指数收涨金龙中国指数连跌两天 [3] - 外汇/商品市场：受中国市场供应收紧提振国际铜价突破1万美元/吨，金价高位靠稳，美国库存数据缓解需求担忧国际油价小幅上涨 [4] - 固定收益市场：美国国债在美联储决策后上涨，收益率曲线陡化，2年期收益率下跌6.7个基点，联储4月起放慢缩表速度，2025年经济成长预测大幅下调，预估今年降息50个基点 [5] 欧美市场 - 主要指数表现：道琼斯涨0.9%、标普500涨1.1%、纳斯达克涨1.4%、巴西圣保罗证交所指数涨0.8%、标普墨西哥IPC指数涨0.5%、欧元区斯托克600涨0.2%、英国富时100涨0.0%、法国CAC 40涨0.7%、德国DAX 30跌0.4% [9] - 个股要闻：英伟达GTC大会整体符合预期，预计2025年前四大CSP企业采购Blackwell GPU约360万个，2028年数据中心建设支出达1万亿美元，持续看好其在AI领域地位和投资价值 [9] - 市场情况：美联储维持利率不变且今年降息2次预测不变，4月起放慢缩表，鲍威尔称美国经济强劲，美股反弹；欧洲股市表现分歧，投资者谨慎，欧元区2月通胀好于预期为降息提供条件；拉美两大股市上扬 [9] 港股市场 - 指数表现：周三港股三大指数涨跌不一，恒生指数涨0.12%，国企指数跌0.15%，恒生科技指数跌1.05% [11] - 板块个股表现：消费股回调，体育用品、家电等板块走弱，电信股承压，内房股、科技股走低，黄金股上涨；腾讯音乐利润大涨股价涨14.5%，贝壳2024年增收不增利跌10.7% [11] - 个股要闻：腾讯2024年四季度业绩超预期，预计2025年维持两位数收入增长和利润率扩张，云及AI业务有望加速；贝壳2024年GTV及收入增长明显但利润低于预期，看好其长期发展空间和未来表现 [13] A股市场 - 指数表现：周三A股窄幅震荡，三大指数收跌，沪指跌0.1%，深成指跌0.32%，创业板跌0.28%，科创50指数跌1.18%，两市成交额约1.47万亿元 [15] - 板块个股表现：黄金股强势，机器人板块减速器走强，电力股表现不俗，AI、光模块、半导体走弱，生益科技跌停，寒武纪跌超6% [15] - 个股要闻：顺丰控股预计2025年1 - 2月件量增速12% - 15%，有望受益政策刺激，运营端变革效果将释放，预计2025年净利同增16%，期待打造国际业务成长曲线 [17] 亚太市场 - 指数表现：周三亚太股市个别发展，印度尼西亚、泰国市场反弹，台股市场跌幅居前，港股、内地A股及日本市场变动不大 [19] - 个股要闻：Zee娱乐自索尼收购谈判破裂后股价大跌，市盈率处低位，加大OTT平台投入，EBITDA利润率上升，无负债现金充足，预计2026 - 2027财年EBITDA和净利润复合年增长率达22% - 33%，股价未来12 - 24个月有望翻倍 [21] 外汇/商品 - 主要外汇商品表现：美元指数涨0.2%，美元兑人民币跌0.1%，美元兑日圆涨0.4%，欧元兑美元跌0.4%，英镑兑美元持平，澳元兑美元跌0.1%，纽约期金持平，纽约期油涨0.4%，彭博商品指数涨0.6% [23] - 市场情况：受中国市场供应收紧迹象提振，LME期铜上涨0.8%突破1万美元/吨；美国库存数据缓解需求担忧，国际油价小幅上涨 [24] 固定收益 - 债券市场指数表现：中国境内债涨0.02%，中资美元债投资级指数涨0.14%，中资美元债高收益指数跌0.06%，中资房地产美元债跌0.08%，美国投资级指数涨0.19%，美国高收益指数跌0.47%，美国3 - 5年期国债指数涨0.21%，新兴市场政府债指数跌0.43% [26] - 债市新闻：美联储维持基准利率不变，4月起放慢缩表，2025年经济成长预测下调，核心通膨率预估上调，今年预计降息50个基点；美国国债收益率下降并陡化；日本央行维持利率不变；亚洲债券市场开盘坚挺后情绪转弱，中国投资级债券利差收窄，房地产板块相对走软 [27]