报告行业投资评级 - 维持“强于大市”评级 [6][7] 报告的核心观点 - 英伟达新一代芯片及技术架构迭代加速全球AI基础设施升级，为AI科技相关企业带来机遇 [6] - 看好基于国产替代进程加速及存储需求扩张，关注HBM及存储领域相关上市公司，如江波龙、联瑞新材；看好随着应用体验提升，AI终端渗透率加速提升，关注相关产业链上市公司，如立讯精密 [6] 相关目录总结 事件 - 2025年3月18日英伟达GTC大会发布Blackwell Ultra及Vera Rubin平台，性能较前代分别提升1.5倍和3.3倍，发布全球首个102T CPO硅光交换机，推出CPO光学技术及液冷方案 [2] 算力与内存需求 - 英伟达新一代芯片架构大幅提升算力，带动HBM内存需求持续扩张，预计2024年HBM需求位元年成长率近200%，2025年将再翻倍 [3] 光通信产业链 - CPO技术及光网络成为数据中心建设重点，光通信产业链价值凸显，全球光学收发器市场2025 - 2029年间将增长125.6亿美元，年复合增长率达17.5% [4] 制冷行业 - 液冷技术成为AI数据中心必备解决方案，能源效率提升带动制冷行业升级，Rubin Ultra所需功率比Blackwell高出约4.5倍，对电源及散热系统提出更高要求 [5] 股票评级 |代码|名称|评级|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2024E PE|2025E PE| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |002475.SZ|立讯精密|买入|1.9|2.38|21.44|17.11| |301308.SZ|江波龙|增持|1.13|2.37|93.69|44.67| |688300.SH|联瑞新材|增持|1.35|1.8|43.73|32.8|[1]