报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 腾讯2024年总收入同比增长8%达6603亿元，毛利率提升，调整后归母净利润同比增长41%，全年资本开支同比增长221%，2025年资本开支有望达千亿级别，其AI战略注重商业化落地，在C端市场有进展 [5] - 全球AI竞赛中美国企业占先发优势，中国企业依托用户基数与政策支持在应用层突围，各有投资逻辑与制约因素 [5] - 3月19日港股三大指数表现不一，大型科技股多数疲弱，啤酒、黄金、部分汽车、内险股上涨，内房、体育用品、军工、家电、电信股普遍走低 [6] - 3月19日美股三大股指集体收涨，行业板块多数上涨，中概股涨跌互现，大型科技股多数收涨，还涉及美联储、企业合作、销量等多则新闻 [9] 各部分总结 股票市场概览 - 市场投资焦点为腾讯加码AI投资 [1] 港股市场表现 - 3月19日港股三大指数未能延续强势上涨行情，恒指收涨0.12%，国指收跌0.15%，恒生科技指数收跌1.05% [2][6] - 大型科技股多数疲弱，百度跌近4%，阿里巴巴跌1.6%，小米涨约1%；啤酒股强势，百威亚太涨超6%，华润啤酒涨超5%；黄金股上涨，招金矿业涨超3%；部分汽车股上涨，BYD股份创新高；内险股普遍上涨；内房股全线下跌，体育用品、军工、家电、电信股普遍走低 [6] 海外市场主要股市上日表现 - 2025年3月19日，恒生指数收市价24771，单日升0.12%，年内升23.49%；恒生国企收市价9164，单日跌0.15%，年内升25.70%；恒生科技收市价6041，单日跌1.05%，年内升35.21%等多指数表现 [4] 美国主要指数一年表现 - 腾讯2024年总收入同比增长8%达6603亿元，毛利率从48%提至53%，调整后归母净利润同比增长41%达2227亿元，全年资本开支同比增长221%至768亿元 [5] - 第四季度收入1724亿元，同比增长11%，毛利率从50%提至53%，调整后归母净利润约553亿元，同比增长30%，资本开支366亿元，同比增长386% [5] - 腾讯2025年计划增加资本开支，预计占收入比例维持在低两位数百分比，有望达千亿级别 [5] - 腾讯AI战略注重商业化落地，通过嵌入核心产品构建智能服务网络，C端市场通过元宝等产品抢占份额，元宝接入DeepSeek后日活用户增长20倍 [5] - 全球AI竞赛中美国企业占先发优势，中国企业在应用层突围，各有投资逻辑与制约因素 [5] 美股市场表现 - 3月19日美股三大股指集体收涨，道指涨0.92%，纳指涨1.41%，标普涨1.08% [9] - 行业板块除日常消费平收外，其他标普10大板块悉数收涨，能源、工业等板块涨幅不同 [9] - 中概股涨跌互现，KWEB跌0.5%，台积电涨0.36%等多只股票有不同表现 [9] - 大型科技股多数收涨，苹果、微软等多只股票有涨幅 [9] - 美联储维持利率不变，大砍经济增长展望，提高通胀预期，拟4月1日起大幅放慢缩表步伐 [9] - 台积电提议投资合资企业运营英特尔晶圆厂，英伟达黄仁勋称未受邀，台积电刘镜清称董事会未讨论 [9] - 微软宣布与英伟达加深合作 [9] - “星际之门”计划首个数据中心预留空间，将安装最多40万块英伟达芯片，明年中落成 [9] - 特斯拉3月10 - 16日单周销量达1.53万台，焕新Model Y交付量达9450辆，Model 3交付5850辆，Model Y销量持续攀升 [9] 重点新闻 - 苹果预计用台积电N3P工艺制造A20芯片，2026年底与iPhone 18系列亮相 [10] - 美银证券策略师警告中国股市反弹可能回调，因与2015年崩盘周期有相似处，内地投资者担忧就业等问题 [10] - 传小米集团将扩大北京第二座电动汽车生产工厂规模 [10] - 市场监管部门督促网络订餐平台等履行食品安全义务 [10] - 阿里大文娱开发AI产品“来听” [10] - 做空机构质疑禾赛科技财务披露，禾赛科技反对 [10] 重点图表 - 展示了英伟达、特斯拉等公司的收盘价、市值、涨跌幅、成交额等信息 [11]