报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 两会聚焦提振消费，从政策目标、任务举措着手，发挥消费对经济增长的拉动作用；2025年扩大消费任务举措丰富，各地消费提振政策呈现“稳大宗、促创新、强服务、优环境”四大主线；展望未来，可从工业类、社服类、农业类消费三个领域探索投资机遇 [7][15][46] 各部分总结 从“两会”看消费 - 2024年我国消费领域物价总体平稳，居民消费价格上涨0.2%，居民人均可支配收入实际增长5.1%，社零总额增长3.50% [7] - 2025年发展主要预期目标包括国内生产总值增长5%左右等多项内容 [9] - 强化宏观政策民生导向，以消费提振激活经济民生良性循环，围绕扩大有效需求推进“两重”建设、“两新”工作，推动房地产市场止跌回稳 [11][13] - 2025年扩大消费任务举措包括实施提振消费专项行动，制定专项措施、促进居民增收、安排国债支持以旧换新等十条内容 [15][16] - 2025年各地消费提振政策呈现四大主线并结合区域特色发力，包括促进大宗商品消费、发展新型消费、扩大服务消费、优化消费环境等方面 [17][18][23] - 两会重点提案从提升消费能力、优化消费券设计等六个方面针对消费促进提出建议 [43] - 展望未来，可从工业、社服、农业类消费探索投资机遇，工业类消费政策延续扩围预计效果更显著，社服类消费关注相关行业配置机会，农业类消费关注多领域投资机遇 [46][50][52] 工业类消费 - 耐用品消费方面，“提振消费”成两会关键词，2025年消费品以旧换新支持力度扩大，安排超长期特别国债3000亿元，较2024年增长一倍 [60][63] - 2024年以来以旧换新政策经历三个阶段，执行力度和范围加大，成效显著；地方积极响应，实施更加灵活 [64]