报告核心观点 - A股市场周四冲高遇阻、小幅震荡整理，当前上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长，短线关注军工、汽车、煤炭以及通用设备等行业投资机会 [2][3][15] A股市场走势综述 - 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘低开后震荡回落，在3410点附近获支撑，午后维持震荡，船舶制造、煤炭等行业表现较好，保险、游戏等行业表现较弱，创业板市场震荡回落且成分指数弱于主板市场 [2][7][15] - 上证综指收市报3408.95点，跌0.51%，深证成指收市报10879.49点，跌0.91%，科创50指数下跌1.13%，创业板指下跌1.00%，深沪两市全日成交14769亿元，较前一交易日减少 [7] - 两市超五成个股下跌，船舶制造、风电设备等行业涨幅居前，保险、珠宝首饰等行业跌幅居前，汽车零部件、通用设备等行业资金净流入居前，软件开发、半导体等行业资金净流出居前 [7] - A股主要指数多数下跌，上证50跌1.05%，沪深300跌0.88%等 [8] - 港股主要指数下跌，恒生指数跌2.2%，恒生国企指数跌2.3%，恒生红筹指数跌1.5% [9] - 中信一级行业中，汽车、石油石化、国防军工涨幅居前，食品饮料、非银行金融、家电跌幅居前 [10][11] 后市研判及投资建议 - 上证综指与创业板指数平均市盈率分别为14.54倍、38.73倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局，两市周四成交金额14769亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][15] - 逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成焦点，政策预期升温，关注科技创新等领域措施落地 [3][15] - 央行维持适度宽松基调，叠加美联储降息预期，外资回流或提供增量资金支持 [3][15] - 3 - 4月为年报披露高峰期，需警惕业绩不达预期个股风险 [3][15] - 短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段 [3][15] - 未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动特征，建议把握结构性机会，兼顾防御与成长，密切关注政策面、资金面以及外盘变化情况，短线关注军工、汽车、煤炭以及通用设备等行业投资机会 [3][15]