报告核心观点 - 2025年1 - 2月叉车销量稳健增长，国内龙头加速出海，建议关注国产叉车龙头企业；1 - 2月经济数据整体偏积极，高技术产业亮点大，扩大内需是全年政策主线，需关注两会后政策落实节奏；欧元区2月CPI终值同比升幅低于预期，欧盟将收紧钢铁进口配额，日本央行维持利率不变，美联储继续按兵不动且经济前景不确定性加剧；上交易日A股主要指数跌多涨少，短线或延续震荡 [6][11][19][27] 重点推荐 1 - 2月叉车销量稳健增长，国内龙头加速出海——机械设备行业简评 - 2025年1 - 2月叉车整体销量19.51万台，同比增长9.15%，其中国内销量12.12万台，同比增长6.48%，海外销量7.39万台，同比增长13.84%；2月当月销售10.15万台，同比增长49.1%，国内销量6.62万台，同比增长59.4%，出口销量3.52万台，同比增长32.9% [6] - 1 - 2月销量稳健增长，外销表现强劲，内需景气度回升，2月单月销量同比大增因2024年春节在2月致销量基数低；宏观指标景气度向好，叉车内需或将回升 [7] - 安徽合力首次海外合资建厂，规划年产叉车10000台、锂电池组10000套，提升品牌国际影响力；杭叉集团设立美国公司和中东公司，增强全球营销资源配置和市场竞争力 [8] - 建议关注品牌认可度高、海外深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业安徽合力、杭叉集团 [9] 开门红已现，关注后续政策落实——国内观察：2025年1 - 2月经济数据 - 1 - 2月社零总额同比4.0%，前值3.7%；固投同比4.1%，前值3.2%；规上工业增加值同比5.9%，前值6.2% [11] - 工业生产小幅回落但相对稳定，高技术及装备制造表现较好，1 - 2月规模以上工业增加值同比5.9%，高技术制造业增加值增长9.1% [12] - 消费品以旧换新政策扩容效果显现，但整体消费回升仍有待政策进一步落实，1 - 2月社零同比回升至4.0%，服务零售额同比增长4.9% [13] - 固投增速回升，高技术产业投资是亮点，1 - 2月固投累计同比上升0.9pct至4.1%，高技术产业投资同比9.7% [14] - 新房销售持续恢复需要增量政策，投资端土拍溢价率有所提升，1 - 2月商品房销售同比 - 5.1%，投资同比 - 9.8% [14] - 基建投资维持较高增速，1 - 2月广义基建投资增速9.94%，狭义基建投资增速5.6% [16] - 设备更新继续支撑制造业投资，1 - 2月制造业投资同比9.0%，运输设备、通用设备、汽车投资增速提升，电气机械投资增速降至 - 8.6% [17] 财经新闻 - 3月19日消息，欧元区2月CPI终值同比升2.3%，低于预期，环比升0.4%，也低于预期 [19] - 3月19日，欧盟宣布4月1日起收紧钢铁进口配额，将进口量减少15% [20] - 3月19日，日本央行维持关键利率在0.5%不变，称经济温和复苏，消费适度增长，通胀预期适度上升 [21] - 当地时间3月19日，美联储将基准利率维持在4.25% - 4.50%不变，4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐，鲍威尔强调经济前景不确定性加剧 [22] A股市场评述 - 上交易日上证指数小幅震荡收阴，下跌0.10%，收于3426点，量能缩小，大单资金净流出约163亿元，短线或延续震荡 [27] - 深成指、创业板均小幅回落收阴，分别下跌0.32%、0.28%，两指数连日震荡整理，表现较弱，短线或延续震荡 [28] - 上交易日同花顺行业板块中仅10个板块收红，占比11%，板块个股进一步低迷，贵金属、电力等板块逆市收红，元件、通信设备等板块明显回落 [28] - 电力板块逆市活跃，昨日收盘上涨1.41%，大单资金净流入超17.6亿元，短线仍或有震荡盘升动能 [29] - 部分板块如军工电子、工程机械等日线MACD死叉，需关注短线调整动能 [29] 市场数据 - 融资余额19379亿元，较之前变化82.43亿元；逆回购到期量1754亿元，操作量2959亿元 [34] - 国内1年期MLF为2%，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%；DR001为1.7685%，较之前变化 - 2.64BP；DR007为1.9604%，较之前变化 - 0.05BP；10年期中债到期收益率为1.8708%，较之前变化 - 1.77BP [34] - 国外10年期美债到期收益率为4.2500%，较之前变化 - 4.00BP；2年期美债到期收益率为3.9900%，较之前变化 - 5.00BP [34] - 上证指数3426.43点，下跌0.10%；创业板指数2222.35点，下跌0.28%；恒生指数24771.14点，上涨0.12%；道琼斯工业指数41964.63点，上涨0.92%；标普500指数5675.29点，上涨1.08%；纳斯达克指数17750.79点，上涨1.41%；法国CAC指数8171.47点，上涨0.70%；德国DAX指数23288.06点，下跌0.40%；英国富时100指数8706.66点，上涨0.02% [34] - 美元指数103.4592，上涨0.22%；美元/人民币(离岸)为7.2309，较之前变化33.00BP；欧元/美元为1.0905，下跌0.37%；美元/日元为148.81，下跌0.29% [34] - 国内螺纹钢3162.00元/吨，下跌1.19%；铁矿石760.00元/吨，下跌2.12% [34] - 国际COMEX黄金3057.50美元/盎司，上涨0.52%；WTI原油66.91美元/桶，上涨0.24%；LME铜9997.50美元/吨，上涨0.96% [34]