报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2月汽车产销两旺，新能源车销量同比增速超80%，动力电池市场持续高企且头部效应显著，充电设施与新能源车协同增长，新技术密集释放使板块成长性突出，建议关注四条投资主线 [2][3][4][79] 根据相关目录分别进行总结 2月汽车产销两旺，新能源车销量同比增速超80% - 2025年2月汽车产销同比双增，新能源汽车同比保持较快增长，以旧换新效果显著且价格战温和 [17] - 2月新能源乘用车批发零售销量同比双增，自主品牌和新势力贡献核心增量，批发销量83.0万辆，同比增长79.6%，零售销量68.6万辆，同比增长79.7% [20] - 纯电动与插电混动汽车产销量同比大幅增长，纯电动车市场份额环比略增，插电式混动车市场份额环比略降 [26] - 纯电动市场细分化，A00、A0、A、B级车销量占比较为均匀，C级车占比较低，各级别电动车销量分化，消费升级的高端化态势明显 [30] - 小鹏、理想、零跑和小米销量表现突出，新势力车企走势较强，比亚迪汽车持续霸榜，吉利汽车紧随其后 [31][36] - 25年2月有多款新能源乘用车发布，新能源乘用车市场上市新车井喷式发展，传统与新势力车企百舸争流 [37] 动力电池市场持续高企，头部效应显著 - 2025年2月，我国动力和其他电池合计产量为100.3GWh，环比下降7.0%，同比增长128.2%；装车量34.9GWh，环比下降10.1%，同比增长94.1% [45] - 国内动力电池行业高度集中，宁德时代、比亚迪为行业龙头，2025年2月份TOP15企业装车量合计为34.01GWh，累计市场占比总额高达97.45% [46] - 磷酸铁锂电池将进一步挤占三元电池的市场份额，25年2月三元电池产量19.3GWh，占总产量19.2%，装车量6.4GWh，占总装车量18.5%；磷酸铁锂电池产量80.9GWh，占总产量80.7%，装车量28.4GWh，占总装车量81.5% [54] - 市场竞争的加剧，中资企业市占率有望进一步扩大，2025年1月，全球动力电池装机总量达64.3GWh，同比增长25.7%，6家中国企业装机量总计44.7GWh，市场份额达68.1% [57] 充电设施与新能源车协同增长，强有力支撑产业发展 - 充电设施增速稳健，新能源车销量攀升，桩车比持续优化，2025年2月，充电基础设施增量为63.4万台，新能源汽车国内销量155.4万辆，桩车增量比为1：2.5 [60] - 充电基础设施集中度较高，广东充电基建持续领先，2025年2月全国充电总电量约55.1亿度，较上月减少4.9亿度，同比增长51.3%，环比下降8.1% [64] - 换电设施增速稍缓，叠加政策支持保有量稳步推进，25年2月份全国换电站保有量达4596座，较25年1月增加了34座 [69] - 充电设施网络加速扩张，公私配比趋平衡，2025年1 - 2月，充电基础设施增量为63.4万台，同比上升48.4%，截至25年2月，全国充电基础设施累计数量为1345.1万台，同比增长49.1% [73] 投资建议 - 长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节，重点推荐宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、法拉电子，建议关注中熔电气等 [79] - 4680技术迭代，带动产业链升级，重点关注科达利、斯莱克等大圆柱外壳和其他结构件标的，容百科技、当升科技等高镍正极标的，天赐材料、新宙邦等布局LiFSI和碳纳米管领域的相关标的 [79] - 看好2 - 3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节，重点关注恩捷股份、星源材质等隔膜环节，诺德股份、嘉元科技等铜箔环节，璞泰来、中科电气等负极环节 [79] - 新技术带来明显边际弹性变化，建议关注传艺科技、维科技术等钠离子电池方面，宝明科技、东威科技等复合集流体方面 [79]