会议决策 - 当地时间3月19日，美联储维持基准利率在4.25%-4.50%不变[1] - 从4月开始，美国国债每月赎回上限从250亿美元降至50亿美元，维持机构债券和机构抵押支持证券（MBS）的每月350亿美元赎回上限[1] 经济预期 - 大幅下调2025 - 2027年经济增速预期至1.7%、1.8%、1.8%，12月为2.1%、2.0%、1.9%[1] - 小幅上调2025年失业率预期至4.4%，12月为4.3%[1] - 上调2025核心PCE通胀预期至2.8%，12月为2.5%[1] 降息路径 - 点阵图显示2025 - 2027年联邦基金利率中值分别为3.9%、3.4%、3.1%，相较于2024年12月保持不变，年内仍降息两次，可能是下半年两次小步伐25bps[1] 市场影响 - 3月FOMC会议声明整体基调谨慎偏鸽，隔夜市场美股上涨，美债收益率下跌，美元指数下跌，黄金上涨[1] 风险提示 - 对进口商品加征关税影响美国通胀；美联储货币政策超预期紧缩；地缘政治风险[1]