行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”并维持该评级 [2] 核心观点 - 新能源装机需求长期有望持续增长 未来消纳压力有望通过配储、虚拟电厂等方式解决 [5] - 维持行业“推荐”评级 [5] 光伏行业数据 - 2025年1-2月 国内光伏新增装机39.47GW 同比增长7% [5] - 截至2025年2月底 光伏装机容量达9.3亿千瓦 同比增长42.9% [5] 风电行业数据 - 2025年1-2月 国内风电新增装机9.28GW 同比下降6% [5] - 截至2025年2月底 风电装机容量约5.3亿千瓦 同比增长17.6% [5] 电力投资数据 - 2025年1-2月 全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元 同比增长0.2% [5] - 2025年1-2月 电网工程完成投资436亿元 同比增长33.5% [5] - 2025年1-2月 全国发电设备累计平均利用505小时 比上年同期减少61小时 [5] 投资建议与关注标的 - 建议关注光伏龙头公司 包括隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、阿特斯、TCL中环 [5] - 建议关注盈利性较强的逆变器及储能环节公司 包括阳光电源、德业股份、上能电气 [5] - 建议关注虚拟电厂业务标的 包括国能日新、安科瑞 [5] 重点关注公司盈利预测 - TCL中环 2025年3月20日股价9.15元 预测2025年EPS为0.33元 对应PE为27.6倍 [6] - 阳光电源 2025年3月20日股价68.57元 预测2025年EPS为6.37元 对应PE为10.8倍 投资评级为“买入” [6] - 国能日新 2025年3月20日股价48.49元 预测2025年EPS为1.42元 对应PE为34.2倍 [6] - 上能电气 2025年3月20日股价31.71元 预测2025年EPS为2.37元 对应PE为13.4倍 [6] - 爱旭股份 2025年3月20日股价21.00元 预测2025年EPS为0.82元 对应PE为25.6倍 [6] - 隆基绿能 2025年3月20日股价17.43元 预测2025年EPS为0.65元 对应PE为26.9倍 [6] - 德业股份 2025年3月20日股价93.12元 预测2025年EPS为6.13元 对应PE为15.2倍 [6] - 安科瑞 2025年3月20日股价24.15元 预测2025年EPS为1.30元 对应PE为18.6倍 [6] - 晶科能源 2025年3月20日股价6.92元 预测2025年EPS为0.43元 对应PE为15.9倍 [6] - 阿特斯 2025年3月20日股价10.44元 预测2025年EPS为1.09元 对应PE为9.6倍 [6]