报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 注重运营的传统环保业态估值有望重估，新产业催生新环保治理需求诞生新成长型公司，化债政策落地缓解环保行业TO G业务应收账款压力 [2][25] - 标的选择上关注长期运营能力出众且现金流压力有望缓解的主体、二次创业有潜力的龙头公司，新兴环保业态优选受益高景气且具成长性的公司，推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保，建议关注永兴股份 [2][25] 根据相关目录分别进行总结 重要数据追踪 - 碳市场方面，3月10 - 14日全国碳市场碳排放配额CEA挂牌协议成交量12.43万吨，较上期增加11.34万吨，增幅1043.50%；3月14日收盘价88.54元/吨，日环比+0.57%，较上期-1.21%；3月3 - 7日国内8个试点城市碳排放配额总成交量3.16万吨，较上期-85.11%，成交均价37.55元/吨，较上期+13.73%，CCER成交量12.24万吨，上期为25吨；欧盟3月10 - 14日碳排放配额期货成交量1.90亿吨，较上期减少5517.40万吨，降幅22.47%，期货结算价（期间平均）68.27欧元/吨，较上期上涨0.71欧元/吨，涨幅1.06% [2][4][6] - 生物柴油及UCO方面，2024年12月全国生物柴油及其混合物出口量7.00万吨，月度同比-45.26%，月度环比-4.90%，出口单价1016.12美元/吨，月度同比-4.14%，月度环比+6.02%；全国UCO出口量16.84万吨，月度同比-37.90%，月度环比-61.20%，出口单价934.83美元/吨，月度同比+3.14%，月度环比+5.95% [2][12][14] 板块行情 - 3月10 - 14日上证综指、深证成指、创业板指分别上涨1.39%、1.24%、0.97%，A股环保板块指数上涨2.62%，子板块中固体废物处理及资源化利用、大气治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理涨跌幅分别为+3.31%、+1.85%、-1.20%、+3.05%、+1.67%、+3.26%，H股环保板块指数上涨2.55%；截至2025年3月14日收盘，A股环保板块PE（TTM）估值19倍 [2][17] - 本期涨跌幅前五公司是深水海纳(38.39%)、森远股份(14.65%)、*ST京蓝(13.33%)、大地海洋(13.14%)、高能环境(11.91%)；涨跌幅后五公司是仕净科技(-6.53%)、中晟高科(-5.59%)、中创环保(-4.78%)、武汉控股(-4.22%)、中再资环(-3.82%) [18] 行业要闻 - 工信部、生态环境部、市场监管总局印发《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，力争到2027年先进技术装备市场占有率显著提升，标准体系更健全，重点领域技术装备产业链“短板”基本补齐，“长板”技术装备形成优势格局，构建完备环保装备供给体系；到2030年，环保技术装备产业链“短板”自主可控，长板技术装备优势扩大，行业规模、产品质量、综合效益提升，培育龙头企业，推动行业全面升级 [2][22][23] 重点公司公告 - 重庆水务将与重庆水务环境集团合资新设重庆水环智网运营有限责任公司拓展业务，新公司注册资本5亿元，重庆水务环境集团出资2.55亿元持股51%，重庆水务出资2.45亿元持股49%，因关联关系构成关联交易 [23] - 万德斯实际控制人筹划重大事项可能导致控制权变更，公司股票自2025年3月17日起停牌，预计不超2个交易日 [24] 投资建议 - 注重运营的传统环保业态估值有望重估，新产业催生新环保治理需求诞生新成长型公司，化债政策缓解环保行业TO G业务应收账款压力 [2][25] - 标的选择关注长期运营能力出众且现金流压力有望缓解的主体、二次创业有潜力的龙头公司，新兴环保业态优选受益高景气且具成长性的公司，推荐洪城环境、瀚蓝环境、伟明环保，建议关注永兴股份 [2][25]