报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“买入”评级 [2][7][40] 报告的核心观点 - 3月10 - 14日食品饮料行业上涨6.19%，跑赢沪深300指数4.61pct，食饮子板块均上涨，飞天茅台批发参考价下跌 [4] - 消费政策发力，生育补贴加速乳业复苏，预计乳品行业下半年触底回升，白酒需求受益经济复苏，估值修复空间大 [6] - 提振消费为政府工作重点，食饮板块迎价值重估机遇，建议关注两条投资主线 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指均上涨，申万食品饮料行业上涨6.19%，排名2/31，子板块中其他酒类、预加工食品、乳品涨幅居前 [4][10] - 上周涨幅最大的五家公司为盖世食品、朱老六、熊猫乳品、西部牧业、百合股份，跌幅最大的四家公司为莲花健康、来伊份、佳禾食品、龙大美食 [14] - 截至2025年3月14日，食品饮料行业PE为22X，位居申万一级行业第20位，子行业中其他酒类、保健品、零食估值靠前，乳品、白酒、调味发酵品靠后 [17] 行业重点数据跟踪 酒类数据跟踪 - 2025年3月14日，飞天茅台当年原装、散装及上一年原装批发参考价均较前一周下跌，2024年12月啤酒产量同比上升，葡萄酒产量同比下降 [22] 奶类价格跟踪 - 2025年3月6日我国主产区生鲜乳平均价同比下降，3月7日酸奶、牛奶零售价较前一周下跌 [5][28] 成本价格跟踪 - 2025年3月6日猪价除仔猪外均回落，3月14日豆粕现货价下跌，玉米现货价上涨，2024年12月大麦进口平均单价环比上涨，3月7日瓦楞纸出厂价环比上涨，箱板纸出厂价环比持平 [30] 行业动态 - 3月13日呼和浩特发布育儿补贴细则，3月12日红运郎停止发货并控量投放，3月11日宁夏酒庄参加日本展会，3月10日香港烈酒交易量增长，3月15日洋河新区强调酒业发展 [37] 重要公司公告 - 舍得酒业拟投资设立合资公司建设舍得酒旅融合项目，泸州老窖控股股东计划增持股份，朱老六拟设立全资子公司，好想你完成限制性股票回购注销，兰州黄河拟回购股份 [39] 投资建议 - 食饮板块短期有望启动修复行情，中长期基本面改善确定性强，建议关注估值弹性大及景气度高的板块，维持“买入”评级 [7][40]