报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 地产贝塔因素积极，消费建材拐点已现，建议布局零售建材先手，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝等[3][13] - 水泥行业需求或降，但均价有望回升、利润修复，推荐海螺水泥、华新水泥[5][17] - 建议关注业绩稳健、低估值、高股息的消费建材龙头[5][21] - 以价格企稳回升发掘节奏及主线，关注盈利改善和基本面走出底部的品种[5][31] 根据相关目录分别进行总结 行业观点与投资建议 - 地产贝塔因素积极，消费建材短期处于持仓底、估值底，中期业绩底，长期龙头有望铸就长牛基础，推荐三棵树、东鹏控股、兔宝宝等[3][13] - 2024年水泥需求下滑、价格重心下移，2025年需求或降但均价有望回升、利润修复，推荐海螺水泥、华新水泥[5][17] - 建材板块2023年现金分红比例43.71%，近12个月股息率2.21%，建议关注高股息消费建材龙头[5][21] - 2025年消费建材PB估值低，各子板块业绩有差异，建议关注盈利改善和基本面走出底部的品种[26][31] 本期市场表现（250317 - 250321） - 本期建材指数环比变动1.40%，各子行业中管材涨幅4.19%、玻纤涨幅5.04%等，同期上证综指-1.60%[33] 本期建材价格变化 水泥（250317 - 250321） - 全国水泥市场价格环比回落0.2%，库容比57.13%环比增长2.69pct，2月累计产量1.71亿吨同比下降5.70%，2月均价399.41元/吨同比上升34.68元/吨[40][41] 浮法 + 光伏玻璃（250317 - 250321） - 全国周均价1270元/吨环比下降23.47元/吨，开工率75.85%环比下降0.24pct，产能利用率79.08%环比上升0.37pct等[51] - 国内浮法玻璃现货市场价格下跌，后市预计产量下降、价格成交灵活运行；光伏玻璃市场稳中偏强运行[53][63] 玻纤（250317 - 250321） - 国内无碱粗纱市场企业报价稳中有涨，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交3600 - 3800元/吨，全国企业报价均价3833元/吨较上周小涨0.24%、同比上涨24.67%[68] - 7628电子布报价趋稳，2月生产企业库存81.73万吨环比增加2.33万吨、同比下降9.63%，在产产能775.3万吨环比上升1.35%、同比上升13.54%[69][72] 能源和原材料（250317 - 250321） - 秦皇岛动力煤平仓价676.75元/吨环比下降9.65元/吨、同比下降20.55%，镇海石化道路沥青价格4480元/吨环比下降50元/吨、同比下降2.18%等[78] - 化工类原材料价格有变动，如钛白粉现货价15300元/吨环比持平、同比下降10.87%，国内丙烯酸现货价7475元/吨环比下降75元/吨、同比上升19.36%等[81] 重点公司跟踪及行业要闻 重点公司动态追踪 - 森鹰窗业拟回购股份，青龙管业、东宏股份中标项目，塔牌集团公布2024年年度报告等[96] 行业要闻回顾 - 1 - 2月房地产开发投资、销售等数据有变化，国务院支持消费品以旧换新加力扩围等[98]