报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025 - 2029年C919产能规划呈稳步提升趋势，国产大飞机步入规模性批量生产阶段，产业链布局拐点已至 [5][7] - 已交付的16架C919在春运全部投入运营，证明其安全性、可靠性及稳定运行能力 [7] - 未来20年全球将交付43863架喷气客机，C系国产飞机有望获可观份额，若C919国际适航证进展顺利，国产客机或与空客、波音形成三足鼎立 [7] - 我国国产客机将步入高速发展期，若获国际适航证，C系客机在国际市场或占重要地位，相关产业链企业将迎来发展机遇 [7] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 近十二个月行业相对收益1个月为3.65%、3个月为 - 0.51%、12个月为11.91%；绝对收益1个月为3.29%、3个月为 - 0.84%、12个月为21.1% [3] 产能规划 - 2025年C919产能由年初50架/年上修至75架/年，2025 - 2029年规划产能分别为75/100/150/150/200架/年，2029年较2027年产能上限提升33% [5][7] 采购额情况 - 中国商飞2025年采购额较2024年近200亿大幅提升70% [7] 运营情况 - 今年春运期间，东航10架、国航3架、南航3架C919全部投入运营，国航计划执行400班次 [7] 市场预测 - 预计到2043年全球客机机队增至48931架，将交付43863架喷气客机；我国预计接收9323架喷气客机，机队规模达10061架，占全球20.6% [7] 投资建议 - 建议关注中航西飞、西子洁能等相关产业链企业 [7]