报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”的投资评级 [1][9][44] - 对牧原股份、海大集团、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、秋乐种业的评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2025年2月农林牧渔行业表现弱于对标指数，行业市盈率、市净率处于相对低位，未来有望迎来估值回归 [9][12][44] - 生猪养殖方面，2024年猪价同比上涨且成本改善，养殖端盈利回升，预计相关上市公司业绩迎来拐点；2025年2月猪价先降后涨再降，预计3月均价或环比小跌、盈利或下滑 [9][17][22] - 白羽鸡方面，2月鸡苗和肉鸡价格同环比下行，养殖亏损，预计3月毛鸡均价环比上涨、养殖亏损情况好转 [25][27] - 宠物食品方面，出口数据持续回暖，相关上市公司业绩有望释放，长期看养宠家庭渗透率和消费水平提升将推动宠物经济增长 [9][30] - 建议关注牧原股份、海大集团、秋乐种业、乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [9][43][44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年2月农林牧渔（中信）指数上涨0.48%，在中信一级30个行业中排第23位，跑输沪深300指数1.43pcts [9][12] - 2月子行业中水产加工板块涨幅居前，宠物食品板块跌幅居前；涨幅居前个股有大禹生物等，涨幅居后个股有乖宝宠物等 [9][12] 畜禽养殖行业数据跟踪 生猪养殖 - 2025年2月全国生猪（外三元）交易均价14.87元/公斤，环比跌幅5.71%，同比涨幅3.62%；2月上旬猪价下滑，中旬因二次育肥补栏支撑止跌上行，下旬再度转弱 [17] - 2月7公斤外三元仔猪出栏均价517.93元/头，环比涨幅16.53%，同比涨幅23.78%，价格先涨后降 [17] - 2025年1月末全国能繁母猪存栏量4062万头，同比下降0.12%，环比下降0.39%；2024年12月末全国生猪存栏4.27亿头，同比下降1.56%，环比增长0.11% [19] - 2月生猪自繁自养理论盈利均值208元/头，环比跌32.84%，同比涨幅403.34%；仔猪育肥理论盈利均值100.30元/头，环比跌48.16%，同比涨幅1469.59%；预计3月生猪两项养殖盈利或环比继续下滑 [22] - 2月受猪价下跌影响，商品猪销售月均价环比下降、同比微涨；出栏量上牧原股份领先，2月温氏股份、大北农、唐人神出栏量同比增速较高 [23] 白羽鸡 - 2025年2月白羽肉鸡鸡苗均价2.19元/羽，环比下滑0.30元/羽，同比下跌1.99元/羽；价格先跌后涨 [25] - 2月白羽肉鸡均价3.09元/斤，环比下滑0.54元/斤，跌幅14.88%，同比下滑0.81元/斤；因春节后供强需弱，月均毛鸡价格下跌 [25] - 2月肉鸡养殖亏损2.01元/只，环比下滑1.50元/只，同比下滑3.82元/只；预计3月养殖亏损情况有望好转 [27] 宠物食品 - 2024年我国宠物食品出口数量33.52万吨，同比+26.01%；出口金额为14.8亿美元，同比+20.72% [30] - 2025年2月我国宠物食品出口数量2.08万吨，同比+19.97%；1 - 2月累计出口5.28万吨，同比+17.11%；2月出口金额0.78亿美元，同比 - 1.61%；1 - 2月累计出口金额为2.14亿美元，同比+7.82%；受春节假期影响2月出口金额同比微降 [30] 主要农产品价格跟踪 - 2025年2月玉米现货价格止跌反弹，小麦现货价格止跌企稳，豆粕和菜粕现货价格反弹 [33][35] 行业动态及公司要闻 行业动态跟踪 - 2月4日，国务院关税税则委员会对原产于美国的部分进口商品加征关税 [36] - 2月11日，全国饲料工业总产值12620.8亿元，同比下降10.0%；总营业收入12000.5亿元，下降9.8% [36] - 2月11日，美国农业部发布供需报告，预计2024/2025年度美玉米产量148.67亿蒲 [36] - 2月23日，中央一号文件《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》发布 [36] - 2月25日，禾丰股份拟以3.54亿元收购13家参股公司部分股权并取得控制权 [36] 上市公司重点公告 - 2月有多起上市公司发布借贷担保、股份增减持、收购兼并、回购股权等相关公告 [38][39][40] 河南省农林牧渔行业上市公司跟踪 行业动态跟踪 - 2月11日，河南全省已批准建设用地77批次、面积1.61万亩，供应土地1.64万亩；第一季度先行预支13万亩新增建设用地计划指标 [41] - 2月14日，河南省农业农村厅组织召开金融支持富农产业、设施农业发展座谈会 [41] - 2月18日，2025年1月河南全省存贷款均持续增长，本外币各项存款余额达112904.7亿元，各项贷款余额达90774.4亿元 [41] 上市公司动态跟踪 - 展示了2025年2月河南省部分农食行业上市公司的收盘价、总市值、EPS、PE、2月涨跌等情况 [42] 投资评级及主线 - 畜禽养殖方面，2024年养殖行业整体盈利水平提升，白羽肉鸡市场规模增长，建议关注牧原股份 [43] - 种业方面，行业法规和政策利好，种业板块具备投资价值，建议关注大北农、秋乐种业 [43] - 宠物食品方面，行业市场规模有增长空间，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [44]