报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周卖方与买方情绪整体修复，偏空观点机构数量明显减少，固收买方观点整体中性偏多 [2][3] - 利率债换手率下降，可关注 TS 合约正套机会，曲线仍可做陡，TL 合约跨期价差相对偏低 [4] 根据相关目录分别进行总结 卖方与买方市场 - 卖方市场情绪指数较上周上升 0.16，录得 0.12，市场观点为中性偏多，3 家偏多，14 家中性，2 家偏空 [10] - 买方市场情绪指数较上周上升 0.17，录得 0.17，市场观点中性偏多，4 家偏多，18 家中性 [11] - 信用债市场热词为理财规模变化、资金紧平衡，理财下周有资金回表压力，资金利率下降带动信用债利率下行 [12][16] - 可转债本周机构整体持中性偏多观点，2 家偏多，6 家中性，1 家偏空 [18] 国债期货跟踪 - 期货交易方面，除 TS 合约价格、成交量、成交持仓比上升，持仓量下降外，其余期货合约价格、成交量、成交持仓比下降，持仓量上升 [22][23] - 现券交易方面，30Y 国债和利率债换手率下降，10Y 国开债换手率上升 [33] - 基差交易方面，国债期货主力合约基差均收窄，TS 合约净基差收窄，T/TL 合约净基差走阔，TF 合约净基差不变，TS/TF 合约 IRR 下降，T/TL 合约 IRR 上升，可关注 TS 合约正套策略 [40][41] - 跨期价差整体收窄，2TS - TF、4TS - T 价差走阔，其余价差收窄，建议关注多短空长做陡曲线策略 [51]