华润啤酒研报 - 核心观点：在国家政策支持、消费场景恢复、厂商库存管理优化以及“三精”战略推动下，公司经营业绩和盈利能力有望持续改善，看好龙头公司组织管理能力，考虑市场流动性改善，给予35.0港元/股目标价，对应2025年20倍PE [1] - 盈利预测：预期25 - 27年公司EPS分别为1.64/1.79/1.96元 [1] 港股股指期货周报 - 核心观点：上周港股延续震荡调整，虽外部环境无较大扰动，但短期内市场在调整亢奋情绪，整体有望保持较强信心，本轮行情有较好韧性 [2] - 市场表现：上周恒指一周小幅走弱1.13%，成交量收缩但保持相对高位；美联储维持利率不变，成员对经济政策分歧加大，仍持观望姿态，利率政策符合市场预期 [2] 中资美元债周报 - 核心观点：上周中资离岸债一级市场发行略有回落，二级市场小幅上涨 [3] - 一级市场：共发行12只债券，规模约22.04亿美元，以城投行业为主，中国银行卢森堡分行发行5亿美元高级债券为最大规模，认购超19亿美元 [3] - 二级市场：中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨0.28%，投资级回报指数最新价报233.9147，周涨幅0.30%；高收益回报指数最新价报235.3469，周涨幅0.13% [3] 3月24日市场情况 债券发行 - 中航国际融资租赁拟发行两只Reg S、3年期及5年期美元计价高级无抵押债券，初始指导价分别为T + 110bps区域/SOFR + 135bps区域 [5] - 江苏瀚瑞控股拟发行Reg S、3年期美元计价绿色债券，初始指导价6.3%区域 [8] - 郑州金水控股集团拟发行Reg S、3年期固定利率美元计价高级无抵押社会责任债券，初始指导价7.5%区域 [8] 股市表现 - 港股：恒生指数上涨0.91%，报收23905.56点，大型股、中型股和小型股涨跌幅分别为0.9%、0.16%和0.46%；中资企业指数和科技指数涨跌幅度分别为 - 0.13%和1.72%；多数行业上涨，恒生综合行业指数 - 原材料业和综合企业表现较好，涨跌幅分别为3.2%和2.31%，医疗保健业和电讯业走势较弱，涨跌幅分别为 - 0.55%和 - 1.03% [7] - 内地股市：上证指数收盘价为3370.03点，上涨0.15%；深证综指收盘价为2049.81点，下跌0.66% [7] - 陆港股通：当日陆股通交易暂停，沪市港股通南下资金净流入20.42亿元，深市港股通南下净流入为3.21亿元，共计港股通资金净流入23.63亿元 [7] - 美国股市：道琼斯工业指数报收42583.32点，上涨1.42%；标普500指数报收5767.57点，上涨1.76%；纳斯达克指数报收18188.59点，上涨2.27%；费城半导体指数报收4694.22点，上涨2.99% [8] - 欧洲股市：英国富时100指数报收8638.01点，下跌0.1%；法国CAC40指数报收8022.33点，下跌0.26%；德国DAX指数报收22852.66点，下跌0.17% [8][9] 期货市场及汇率 - 恒生期货收盘价为30723.7点，上涨1.55%；伦敦金现收盘价为3011.44美元/盎司，下跌0.38%；人民币兑美元汇率报7.25元/美元，上涨0.04% [9] 近期强势个股 |序号|代码|名称|连涨天数|连续涨幅(%)|收盘价|交易日期|Wind行业| |----|----|----|----|----|----|----|----| |1|0596.HK|浪潮数字企业|4|20.22|6.66|2025 - 03 - 24|软件与服务| |2|1728.HK|正通汽车|2|11.83|0.10|2025 - 03 - 24|零售业| |3|2232.HK|晶苑国际|2|9.51|5.87|2025 - 03 - 24|耐用消费品与服装| |4|9966.HK|康宁杰瑞制药 - B|2|6.29|7.43|2025 - 03 - 24|制药、生物科技与生命科学| |5|2385.HK|读书郎|2|4.55|7.13|2025 - 03 - 24|技术硬件与设备| |6|1951.HK|锦欣生殖|2|3.29|3.14|2025 - 03 - 24|医疗保健设备与服务| |7|2392.HK|玄武云|2|3.09|1.00|2025 - 03 - 24|软件与服务| |8|1475.HK|日清食品|2|2.61|5.89|2025 - 03 - 24|食品、饮料与烟草| |9|1308.HK|海丰国际|2|1.94|19.92|2025 - 03 - 24|运输| |10|6186.HK|中国飞鹤|2|1.56|6.50|2025 - 03 - 24|食品、饮料与烟草| [10] 经济数据 |海外市场重要指数|收市价|涨跌(%)|内地及香港重要指数|收市价|涨跌(%)| |----|----|----|----|----|----| |纳斯达克综合指数|18188.59|2.27|上证综合指数|3370.03|0.15| |美元指数|104.31|0.15|深证综合指数|2049.81| - 0.66| |道琼斯工业指数|42583.32|1.42|恒生指数|23905.56|0.91| |费城半导体指数|4694.22|2.99|恒生综合大型股指数|2210.65|0.90| |伦敦金融时报100指数|8638.01| - 0.10|恒生综合中型股指数|4116.24|0.16| |法兰克福DAX指数|22852.66| - 0.17|恒生综合小型股指数|1355.16|0.46| |沪港通及深港通|南下/北上|净流入|其他重要指数|收市价|涨跌(%)| |沪股通|北上| - 25.68|恒生期货指数|30723.70|1.55| |深股通|北上| - 42.07|伦敦金现|3011.44| - 0.38| |沪市港股通|南下|21.88|布伦特石油(连续)|72.11|0.00| |深市港股通|南下|3.44|美元兑人民币(CFETS)|7.25|0.04| [11]