报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对PTA、原油保持逢低做多思路 [1][5] - 建议对纯碱05合约观望或回调短线做多 [2] - 建议对生猪近月合约短多交易为主，中长期布局LH2509合约多单，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] - 建议对甲醇05合约观望 [8] 各品种短评总结 PTA - PXCFR报841美元/吨，PX - N205美元/吨，华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4752元/吨，PTA负荷升至79.3% [1] - 本周恒力3线220万吨、仪化300万吨恢复运行，三房巷120万吨重启中，逸盛大化375万吨按计划检修 [1] - 随着PX进入集中检修季，负荷下滑，二季度PX去库预期可观，且估值偏低，价格支撑转强 [1] - 关注4月逸盛海南等PTA装置检修兑现情况，下游织造坯布库存高、接单差，开机趋于见顶，若订单持续疲弱，开机可能下调 [1] - 终端需求负反馈影响PTA加工费改善效果及心态，当前PTA反弹空间仍依赖原油 [1] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1505元/吨，下降13元/吨，纯碱开工82.49%，开工提升 [2] - 金山、江苏井神检修结束，盐湖、青海昆仑设备恢复，江苏德邦60万吨/年、连云港碱业110万吨/年新产能预期一季度投产 [2] - 纯碱厂家总库存168.78万吨，环比下降2.73%；浮法玻璃开工率75.76%，周度 - 0.34%；全国浮法玻璃均价1264元/吨，环比上日 + 1元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存6946万重箱，环比下降1.13% [2] - 浮法玻璃开工较稳，沙河市场中游补库备货为主，工厂出货较好，国内纯碱市场走势震荡偏弱，下游需求不温不火，低价补库为主 [2] - 预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑1435一线 [2] 螺纹钢 - 3月24日国内钢材市场上涨为主，唐山迁安普方坯资源出厂含税涨20报3070元/吨，4家钢厂上调建筑钢材出厂价20 - 60元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3365元/吨，较上个交易日上涨29元/吨 [4] - 新疆多家钢厂主动调控粗钢产量，提振市场看涨情绪，黑色期货全线走强，市场预期开工季钢材需求回升，供需基本面有望改善，短期钢价或震荡偏强运行 [4] 铁矿石 - 全国45个港口进口铁矿库存总量14462.49万吨，环比增加41.64万吨；日均疏港量302.61万吨，降5.97万吨；在港船舶数量95条，增6条 [4] - 近期铁水数据略超预期，对矿价有一定支撑，矿价小幅反弹 [4] - 后期供给端发运恢复，未来几周到港将回升；需求端钢企铁水产量有小幅回升预期，但空间有限，需求支撑减弱 [4] - 铁水复产放缓叠加到港回升，矿石库存预计止降，短期基本面支撑减弱，但未明显恶化，预计矿价在当前水平附近震荡 [4] 原油 - 美国总统特朗普将对从委内瑞拉购买石油或天然气的国家进口产品征收25%关税，并对委内瑞拉征收新关税；伊拉克计划到2029年将石油产量提高至超600万桶每日；印度3月前21天从俄罗斯石油进口量平均185万桶/日，高于2月及1月 [5] - 美国推进对伊朗和委内瑞拉制裁，在制裁和地缘升温驱动下油价延续反弹节奏，上周四OPEC + 宣布延长补偿性减产计划至2026年6月及制裁支撑当前油价 [5] 生猪 - 3月24日“农产品批发价格200指数”为119.07，“菜篮子”产品批发价格指数为120.12，全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.05元/公斤，比上周五上升0.8%；鸡蛋8.22元/公斤，与上周五持平 [6] - 全国猪价窄幅调整，养殖端出栏正常，二育逢低进场，市场整体区内小幅震荡 [6] 棕榈油 - 截至2025年3月21日，全国重点地区棕榈油商业库存38.83万吨，环比上周减少3.43万吨，减幅8.12%；同比去年56.6万吨减少17.77万吨，减幅31.40% [6] - 国际上马来西亚棕榈油产量环比增加、出口数据下滑，印度3月15日港口CPO库存较2月底增加，利空棕榈油价格；国内豆棕价差持续倒挂，部分市场有船到港，下游刚需低价采购，短期棕榈油价格区间震荡 [6] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2720元/吨，上升27元/吨；甲醇产能利用率85.27%，周下降0.79%；内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置本周检修结束；下游总产能利用率75.47%，周下降0.73% [7] - 中国甲醇港口样本库存80.01万吨，周下降11.10万吨；甲醇样本生产企业库存34.54万吨，周减少3.73万吨；样本企业订单待发24.99万吨，周减少0.61万吨 [8] - 成本端煤炭价格预期偏弱，当前甲醇利润尚可，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求逐渐恢复，本周外轮到港量预期偏低，港口甲醇库存或继续大幅去库 [8] - 内地甲醇市场走强，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差走弱，商谈成交尚可，预计甲醇05合约短期震荡运行，上方压力2600一线 [8]