今 日 早 评 重点品种： 【短评-原油】世界银行周二将2025年全球经济增长预测下 调至2.3%，比前次预测下调0.4%。世界银行认为，更高的关税 和不确定加剧对几乎所有的经济体都构成了"重大阻力"。 EIA6月份《短期能源展望》：预计今年美国原油日均产量将略 高于1340万桶，2026年日均产量将略低于1340万桶；预计今年 全球石油日需求量将增长80万桶，2026年将增长110万桶，预计 今年全球石油日产量将增加160万桶，2026年将增加80万桶；美 国石油学会数据显示，截止2025年6月6日当周，美国商业原油 库存减少37万桶；同期美国汽油库存增加296.9万桶，今年至 今，美国原油库存累计增加了1800万桶以上。评：世界银行下 调全球经济预测抑制了油价涨势，国际油价从两个月以来最高 点适度回落。EIA上调了2025年原油市场过剩预期，其数据显示 今年前五个月全球石油库存增加，并将在预测期内继续增长,承 压原油市场。整体上，供应过剩施压原油市场。关注美伊谈判 和俄乌谈判进展情况，中美谈判进展。阶段性偏高估沽空。 【短评-焦炭】6月10日，市场价格偏弱运行，上周五河 北、山东主流钢厂针对焦炭价格价格下 ...

今 日 早 评 温馨提示： 根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定，现将铸造 铝合金期货合约上市挂牌基准价通知如下： AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、 AD2605合约的挂牌基准价为18365元/吨。 重点品种： 【短评-原油】路透社调查发现，5月OPEC原油产量较4月增 加15万桶/日，达到2675万桶/日，但低于计划的增产幅度，在 OPEC+协议中，阿尔及利亚、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和阿 联酋这五个OPEC成员国计划在5月增产31万桶/日，但实际仅增 产18万桶/日；伊朗外交部发言人：下一轮与美国的核谈判预计 将于周日在阿曼举行。6月9日，伊朗外交部发言人巴加埃表 示，伊朗已将铀浓缩排除在谈判议题之外；中美经贸磋商机制 首次会议在英国伦敦开始举行。评：美伊谈判和俄乌谈判进展 情况，OPEC+增产量偏少，美国关税政策影响阶段性原油走势。 短期低库存对油价存在支撑。长期需持续跟踪OPEC+增产落实情 况。短期短线参与。 【短评-焦煤】Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化 厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-19元/吨；山西准一级焦 平均盈利5元 ...

钢材期货周度报告 2025年06月09日 供需矛盾不大 成本支撑下移 摘 要： 行情回顾：本周钢材价格窄幅调整，全国螺纹钢均价环比上 涨1元/吨。端午节后归来，市场有一定的补库情绪，但在双焦下 挫，拖累成材的影响下，市场报价偏弱调整，周中受安全检查加 严影响，原材企稳回升，在建材基本面矛盾不大的情况下，价格 震荡企稳。 基本面分析：从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏 的影响，钢厂产能释放力度由强转弱，铁水产量略有减少，而品 种产量表现不一。需求端：由于多重因素的影响，市场投机需求 呈现间断性放大，使得各品种市场成交均有所回升，但季节性淡 季效应也正在深入。成本端：由于铁矿石价格小幅震荡，废钢价 格稳中下滑，焦炭价格维持平稳，生产成本支撑力度走弱。 投资策略：单边：逢高做空与区间操作相结合 跨期套利： 观望为主 卷螺价差：观望为主 钢材利润：观望为主 期权 策略：宽跨式盘整 作者姓名：丛燕飞 期货从业资格号：F3020240 期货投资咨询从业证书号：Z0015666 邮箱：congyanfei@nzfco.com 请参阅最后一页的重要声明 钢材期货周报 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦煤】Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率 为75.36%减0.30%；焦 炭日均产 量66.52减0.27，焦 炭库存 127.01增15.63，炼焦煤总库存818.92减27.41，焦煤可用天数 9.3天减0.27天。评：焦企处于微利或小幅亏损状态，开工率尚 可，铁水产量短期仍处高位，但淡季将至叠加出口压力仍存， 需求预期不佳，市场已开启第三轮提降，后市仍有看跌预期。 煤矿生产仍处高位，上游煤矿库存压力凸显，现货成交清冷， 焦煤整体供需仍显宽松。总体来看，双焦基本面并无明显改 善，盘面反弹高度有限。 【短评-黄金】美联储穆萨莱姆称，关税可能推高CPI一至 两个季度，关税引发持续通胀的可能性为 "五五开"，官员们 可能受益于有利的情形，即贸易和财政政策的不确定性"在7月 消失，存在一种同样可能的情况，即关税对价格的影响可能会 持续更久，政治干预可能会使央行降低利率变得更加困难。 评：美联储降息预期减弱，美国就业数据具有韧性，美元指数 反弹，黄金短期回调。黄金白银或走分化行情，黄金中期高位 震荡思路对待。关注关税矛盾和地缘政治是否进一步激化。 投资咨询中心 2025 ...

邮箱：caobaoqin@nzfco.com 期货从业资格号：F3008987 期货投资咨询从业证书号：Z0012851 姓名：蒯三可 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证书号:Z0015369 今 日 早 评 重点品种： 【短评-焦炭】河北天津等地钢厂针对焦炭价格下调进行了 提降，幅度湿熄焦炭下调70元/吨、干熄焦炭下调75元/吨。此 次幅度是基于湿熄50元/吨，干熄55元/吨的基础上，增加了先 前预计下调的20元基价得来。评：预计6日将顺利落地，焦企利 润受损，预计多数将达盈亏平衡线。原料煤保持小幅下降，相 较之前降幅缩小，下游钢厂采购情绪偏差。预计短期有望止 跌，中期弱势尚未逆转，关注反弹做空机会，获利可适时止 盈，注意仓位管理。 【短评-纯碱】 全国重质纯碱主流价1372元/吨，环比上 日-6元/吨；纯碱周产量70.41万吨，环比+2.77%；纯碱厂家总 库存162.7万吨，环比上升0.17%；浮法玻璃开工率75.68%，周 度-0.34%；全国浮法玻璃均价1209元/吨，环比上日-2元/吨； 全国浮法玻璃样本企业总库存6975.4万重箱， ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-黄金】美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍 生制品的关税从25%提高至50%，该关税政策自美国东部时间 2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美国从英国进口的钢铝关 税仍将维持在25%。评：避险情绪再度增加，利多黄金，但是美 元指数大幅反弹，有所抵消。地缘政治和关税博弈变数增加， 避险需求增加，黄金短期偏多。黄金中期依然高位震荡对待， 关注关税矛盾是否进一步激化。 【短评-橡胶】泰国胶水大跌，下跌4.75泰铢/公斤至56.5 泰铢/公斤；版纳原料下跌，制干胶胶水下跌0.1-0.2元/公斤至 12.5-12.6元/公斤，制浓乳胶水下跌0.1元/公斤至12.8-12.9元 /公斤；海南原料持稳。割胶工作还未完全恢复，原料产出偏 紧，国营胶水收购价为13900元/吨，民营胶水收购价为14900- 15300元/吨；截至2025年5月29日，中国半钢胎样本企业产能利 用率为72.51%，环比-1.23个百分点，同比-7.58个百分点；中 国全钢胎样本企业产能利用率为60.80%，环比-1.29个百分点， 同比-4.40个百分点。评：国内现货价格持续走低，带动原料价 格整体下滑 ...

摘 要： 供需关系：当前浮法玻璃企业利润不佳，本周有产线存放水预 期，暂无点火及出玻璃的情况下，周度产量预计下降。浮法玻璃终端 需求仍偏弱，下游深加工企业订单偏弱，浮法玻璃企业库存小幅下降。 预计玻璃价格近期震荡偏弱，09合约上方压力1000一线。建议短线高 抛低吸，注意止损。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：蒯三可 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F3040522 期货从业资格号：F03040522 期货交易咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 风险提示：下游深加工企业订单回升超预期缓慢 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 企业库存较稳，需求仍偏弱 证监许可【2011】1775 号 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 | 第1章 | 行情回顾 | | 4 | | --- | --- | --- | --- | | 第2章 | 价格影响因素分析 | | 5 | | 第3章 | 行情展 ...

库存预期高位，震荡偏弱 摘 要： 供需关系：当前纯碱开工高位较稳，利润一般，本周预期开工 小幅上升。纯碱下游需求预计稳中偏弱，下游浮法玻璃有产线存放水 预期，暂无点火及出玻璃的情况下，周度产量预计下降，光伏玻璃供 给仍保持稳定，暂无企业计划新投窑炉，光伏玻璃企业销量承压，库 存持续上行。纯碱供需预期宽松背景下，纯碱企业库存高位难持续去 库。预计纯碱价格近期震荡偏弱，09 合约上方压力 1235 一线，建议 短线高抛低吸，注意止损。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：蒯三可 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F3040522 期货从业资格号：F03040522 期货交易咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 风险提示：纯碱新产能投放加快 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 | 第1章 | 行情回顾 | 4 | | --- ...

从供应端来看，活体库存开始由 "累库" 转向 "去 库" 过程，不过生猪出栏均重整体仍处于高位，且未观 察到屠宰量大幅放量迹象，论供应压力处于边际增加趋 势。所以，供应端面临 "理论供应压力增加" 叠加 "活 体库存偏高" 的双利空状态。 需求端方面，随着天气转热，有季节性走弱预期。虽 然端午前后需求或有所增加，但从当前市场情况来看，增 幅有限。整体而言，预计现货价格偏弱调整概率较高。 近月偏弱，远月有支撑 摘 要： 供需关系： 操作上建议：近月合约受现货价格影响，偏空操作思 路为主；远月合约可关注逢低布局多单机会。月间价差方 面，继续关注 LH2509 - LH2601 合约反套策略。投资者 需密切关注养殖端出栏节奏、需求端变化、政策导向以及 疫病等因素对市场的影响。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周钢材价格震荡下行，全国螺纹钢均价环比下跌58元/吨，受宏观房地产数据偏弱、需求进入下行通道、供应产量高位、库存去化放缓影响；美国关税政策反复且对华经济遏制路径不变，6月钢材需求疲弱难改，钢市运行逻辑是成本坍塌致价格下行，价格下行压力大；投资策略为单边逢高做空与区间操作结合，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整 [2][4][33] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周钢材价格震荡下行，全国螺纹钢均价环比下跌58元/吨，因宏观房地产数据偏弱、建筑钢材需求进入下行通道、供应产量高位、库存去化放缓，价格整体下跌 [2][4] 宏观、产业资讯 - 5月制造业采购经理指数49.5%，较上月升0.5个百分点；非制造业商务活动指数50.3%，较上月降0.1个百分点；综合PMI产出指数50.4%，较上月升0.2个百分点，经济总体产出扩张 [6] - 特朗普将进口钢铁关税从25%提至50%，6月4日生效 [7] - 美国延长对中国301调查豁免期限至2025年8月31日 [7] - 1 - 4月汽车生产1012万台，同比增11%；收入32552亿元，同比增7%；成本28636亿元，增8%；利润1326亿元，同比降5.1% [7] - 6月家用空调排产2050万台，较去年同期增11.5%；冰箱排产790万台，较上年同期增3.6%；洗衣机排产675万台，与去年同期持平 [7] - 山东全部27家焦化企业装置产能4365万吨，截止5月30日已退出530万吨，2025年6月底前全省焦化装置产能压减至3300万吨左右，预计共减少1000万吨左右 [7] - 2024年5月19 - 25日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1417.4万吨，环比升41.1万吨，呈小幅累库态势，库存达年初以来最大值 [8] - 5月中国100个城市新建住宅平均价格每平方米16815元，环比涨0.30%，同比涨2.56% [8] 基本面分析 据调研237家主流贸易商，本周一至周五建材日均成交量10.17万吨，高于上周9.53万吨，低位资源成交好转，节前备货增加，市场悲观情绪缓解 [11] 行情展望与投资策略 宏观氛围偏空，6月钢材需求疲弱难改，钢厂加大控产力度抑制原燃料价格，钢市价格下行压力大；黑色系继续收跌，螺纹主力合约收于2961，较上周收盘跌85个点，持仓229.6万手，较上周五增仓13.8万手，周线级别下破3000点关口后返回难度大，参考运行区间2860 - 3050；投资策略为单边逢高做空与区间操作结合，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整 [33]