报告核心观点 - 对多家公司进行点评并给出投资评级和目标价，分析各公司业绩表现、增长动能及盈利预测等情况，同时对全球主要股市表现进行观察和分析，给出市场走势预期 [2][4][5] 公司点评 比亚迪 - 4Q24 业绩超预期，收入较先前预测高 6%，剔除电子业务后平均售价连续两季度环比提升，受会计准则变更影响毛利率降至 17.0%，还原后应为 21.5%，较预期高 0.9 个百分点，研发费用较预测高约 16%，净利润环比增长 29%至 150 亿元，较预期高出 14% [2] - 更全面的产品矩阵、出海、电池技术升级、自动驾驶追赶共筑 2025 增长动能，预计 2025 年销量同比增 23%至 525 万辆，海外销量同比翻倍至 80 万辆，新车型有望提升平均售价与毛利率，技术升级强化品牌溢价并推动储能电池销售，若达成销量目标，自动驾驶功能增量成本可被规模效应消化 [2][5] - 将 2025 年净利润预测上调 8%至 575 亿元，对应单车净利润 1.09 万元，维持“买入”评级，港股目标价上调至 470 港元，A股目标价上调至 440 元，均基于 23x FY25E P/E [5] 比亚迪电子 - 2024 年下半年收入 98.7 亿元，同比增长 34%，基本符合预期，但净利润 27.5 亿元，同比增长 9%，比预期低 9%/18%，主要受疲软的 GPM（7.0%）拖累 [5] - 消费电子组装/零部件收入同比增长 21%/136%，汽车业务收入同比增长 60%，新型智能产品收入同比下降 15% [5] - 管理层将举行分析师简报会，了解 GPM 前景、苹果产品线和指引、新能源汽车业务进展和利润率趋势、人工智能服务器 ODM/零部件业务更新等信息，维持“买入”评级及目标价 48.66 港元不变 [5] 小米集团 - 宣布以每股 53.25 港元（较 3 月 24 日收盘价折让 6.6%）的价格增发 8 亿股新股，筹资约 425 亿港元（约合 55 亿美元），收益用于业务扩张、研发投资和营运资金 [6] - 认为这笔资金对小米全球扩张战略有长期正面影响，可抵消近期 3.2%稀释担忧，若股票回调是买入好机会，维持“买入”评级及目标价 59.52 港元不变 [6] 全球市场观察 中国股市 - 周一（3 月 24 日）低开高走，特朗普关税立场软化，央行重启 MLF 投放流动性，市场风险偏好回升，港股原材料、资讯科技与可选消费领涨，A股家电、有色金属与银行涨幅居前 [4] - 预计央行可能在特朗普 4 月宣布行业关税和对等关税之后降准，货币市场利率或小幅下行 [4] 欧洲股市 - 小幅下跌，地产、必选消费与通讯服务跌幅居前，仅信息技术与金融上涨，欧债收益率小幅上涨，欧元下跌 [4] - 欧洲财政扩张建设自主防卫体系利好已被消化，部分投资者获利了结，预计未来 5 年年均提升 STOXX 600 指数 EPS 约 2%，支撑欧洲股市 10%-15%的涨幅 [4] 美股 - 大幅反弹，特朗普关税立场弱化和服务业 PMI 回升提振市场情绪，可选消费、通讯服务和工业领涨，防御性板块落后 [4] - 特朗普将宣布对汽车、木材和芯片的关税，但可能减免，美国制造业 PMI 仍在收缩区间，服务业 PMI 回升，美债收益率与美元指数上升 [4] - 4 月行业关税和对等关税靴子落地后，美股可能短期反弹，反弹可持续性取决于美国经济和企业盈利对政策紧缩效应的韧性，若二季度经济明显下行，美股短期反弹后可能二次下跌 [4] 大宗商品 - 油价走高，特朗普宣布对从委内瑞拉购买油气的国家征收 25%关税提振油价 [4] - 金价小幅下跌，铜价走高，特朗普关税引发全球“抢铜潮”加剧铜现货紧张 [4] 招银国际环球市场焦点股份 - 列出吉利汽车、小鹏汽车、中联重科等多家公司的股票代码、行业、评级、股价、目标价、上行/下行空间、市盈率、市净率、ROE、股息率等信息 [7]