报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个商品期货市场进行分析并给出交易策略，包括贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工和航运等市场，各市场受不同因素影响，价格走势和投资建议各异 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 黄金市场周一震荡，特朗普关税态度及经济数据影响市场，印度白银进口减少，部分地区库存有变化，伦敦白银或挤仓，建议白银空单控仓或做多金银比 [1] 基本金属市场 - 铜价新高后回落，铜矿紧张，国内库存去化，建议关注加税预期变化，逢低买入 [1] - 电解铝价格震荡偏强，供应稳定，需求旺季开工率上升，建议逢低做多 [1] - 氧化铝价格震荡，供应过剩格局难改，建议观望或轻仓逢高沽空 [1] - 锌价短期强势，中长期供应放量预期为主，关注逢高沽空机会 [1][2] - 铅价短期内预计重心上移，废电瓶供应矛盾或提供成本支撑 [2] - 工业硅短期预计偏弱运行，建议反弹做空，基本面未明显改善 [2] - 多晶硅多单可考虑止盈离场，下游提价正向传导或接近尾声 [2] - 锡价回落，佤邦复产预期但出矿需时间，建议等复产交易充分计入后逢低买入 [2] 黑色产业市场 - 螺纹钢单边多单止盈，套利建议 05 合约螺矿比空单持有，库存环比下降，产量将季节性上升 [3] - 铁矿石单边多单止盈，套利建议 05 合约螺矿比空单持有，供需边际中性但中期过剩 [3] - 焦煤建议观望，铁水产量上升，总体供需宽松，期货升水估值高 [3] 农产品市场 - 豆粕短期美豆偏弱，国内大豆豆粕预期到港量大，基差走弱，单边跟成本端震荡偏弱 [4] - 玉米期价预计震荡走强，售粮进度快，供需形势好转 [4] - 油脂阶段性震荡偏弱，呈正套格局，关注后期产区产量及生柴政策 [4] - 白糖单边郑糖 05 轻仓空，月间 5 - 9 反套，期权卖看涨策略，外盘强势，国内糖价上涨 [4] - 棉花暂时观望或逢高卖出，美棉种植面积或降，国内郑棉弱势震荡 [4] - 原木观望，出库量增加但到港量高，价格有压力，房建需求有支撑 [4] - 鸡蛋期货价格预计震荡偏弱，供应增加，需求提振但库存高走货慢 [4] - 生猪期价近强远弱，养殖端压栏增重，供应压力后移 [4][5] 能源化工市场 - LLDPE 短期震荡，逢高做空，中长期随着新装置投产供需宽松，逢高做空远月 [6] - PVC 估值偏低，期货升水，建议把握高点逢高保值，宏观氛围好转但出口受关税影响 [6] - 玻璃建议观望，供应日融量下降，库存高位回落，宏观有利好预期 [6] - PP 中期扩产周期，供需矛盾加大，逢高做空利润为主，短期震荡偏弱 [6] - 原油震荡偏强，美国制裁及欧佩克减产使近端供应压力缓解，区间在布伦特 70 - 75 美元/桶 [6] - 苯乙烯短期跟随成本波动，月间正套，中期四月后供需转好可逢低做多 [6][7] - 纯碱建议观望，供需健康但驱动不明显，上游库存下降，下游光伏玻璃增产 [7] - 烧碱预计延续下跌趋势，供需双弱，仓单压制盘面，下游需求偏弱 [7] 航运市场 - 欧线集运推荐逢低做多 06 合约，6 - 10 正套，弱现实与强预期博弈，运价中枢有望抬升 [8]