报告核心观点 - 多行业公司业绩有不同表现，部分公司增长态势良好，部分行业存在发展机遇与风险，投资需综合考量各公司业务、市场环境及政策因素 [2] 各公司及行业报告总结 豪能股份 - 2024 年营收 23.60 亿元，归母净利润 3.22 亿元，同比分别增 21.29%、76.87%，因新能源车业务增长、航空航天业务增收及股权投资减亏 [3][4] - 汽车、航空航天、机器人业务壮大增长引擎，汽车业务新品放量有望高速增长，航空航天业务规模或扩大，机器人业务推进技术研发 [5] - 预计 2025 - 2027 年营业总收入 29、35、41 亿元，归母净利润 4.17、5.34、6.43 亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [6] 健民集团 - 2024 年营收 35.05 亿元，归母净利润 3.62 亿元，同比分别降 16.81%、30.54%，营销改革对财报有短期影响，经营性现金流表现优 [8][9] - 营销改革激发增长活力，主导产品渠道库存降至合理水平，纯销增长，市占率提升，处方线新产品上市奠定增长基础 [10] - 体外培育牛黄稳定增长，受益老龄化及下游产品需求增加，预计 2025 - 2027 年营收 39.50/43.45/47.80 亿元，归母净利润 5.45/6.26/7.43 亿元，维持“买入”评级 [11] 北交所行业 - 截至 2025 年 3 月 21 日，北证 A 股成分股 264 个，本周北证 50 指数跌 7.39%，日均成交额降 5.69%，个股上涨比例 4.55% [12][13] - 本周无新股上市，新增三家企业问询，下周交大铁发上会 [13] - 短期波动不改中长期配置价值，看好 2025 年投资价值，建议关注低估值和主题映射优质标的 [14] 拼多多 - 2024Q4 营收 1106 亿元，归母净利润 274 亿元，同比分别增 24%、18%，营收低于预期但经调整利润略超预期 [15][16] - 广告收入增长稳健，交易佣金收入增长不及预期，Temu GMV 增速放缓、货币化率下降，半托管模式推进 [16][17] - 预计 2025 - 2027 年营收 4,681/5,665/6,508 亿元，归母净利润 1,280/1,585/1,742 亿元，维持“买入”评级 [18] 腾景科技 - 2024 年营收 4.45 亿元，归母净利润 0.69 亿元，同比分别增 30.96%、66.53%，受益 AI 算力驱动多领域应用增长 [19][20] - 持续优化产品结构，毛利率显著提升，产品矩阵持续丰富，推进多领域产品研发量产 [21][22][23] - 预计 2025 - 2027 年营收 6.61、8.59、10.66 亿元，归母净利润 1.06、1.42、1.90 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [23] 化工行业 - 2025 年 3 月 20 日国海化工景气指数为 95.85，较 3 月 13 日降 0.36，铬盐有望迎来补库存周期和历史性机遇 [24][25] - 关注铬盐在军工领域应用，2025 年化工行业有望迎来补库存周期，建议关注低成本扩张、景气度提升、新材料、高股息四类机会 [25][26][28] - 本周双季戊四醇、有机硅价格上涨，合成氨市场上涨明显，重点跟踪标的有价格和业绩等相关信息变化 [33][35][40] 伟仕佳杰 - 2024 年营收约 890.86 亿港元，权益持有人应占综合净利润约 10.52 亿港元，同比分别增 20.56%、14.09% [61] - 企业系统业务带动收入增长，东南亚收入同比增 74%，持续拓宽产品系列，扩大市占率 [62] - 预计 2025 - 2027 年营收 992.14、1100.53、1213.73 亿港元，归母净利润 11.70、12.48、13.11 亿港元，维持“增持”评级 [63] 星宇股份 - 2024 年营收 132.53 亿元，归母净利润 14.08 亿元，同比分别增 29.32%、27.78%，受益核心客户销量和单价提升 [64][65] - 利润率受会计准则调整波动，费用率同比优化，推进新项目提升单车价值量，海外布局贡献业绩 [66][67] - 预计 2025 - 2027 年营收 159、195、238 亿元，归母净利润 17.63、22.10、28.36 亿元，维持“买入”评级 [67] 养殖行业 - 生猪价格震荡偏弱，预计 2025 年中长期偏弱运行，关注产能去化，推荐温氏股份等企业 [68] - 家禽海外祖代鸡引种受阻，黄鸡行业景气度上行，推荐圣农发展等企业 [69] - 动保关注需求改善和外延扩张机会，种植关注转基因种子商业化，饲料行业集中度有望提升，宠物市场高增速，维持行业“推荐”评级 [71][72][74] 美团-W - 2024Q4 营收 885 亿元，净利润 62 亿元，同比分别增 20%、181%，核心本地商业及新业务营收增长稳健 [75][77] - 核心本地商业各业务增长良好，新业务亏损收窄但海外拓展或致 2025 年亏损扩大，加大 AI 与无人配送投入 [77][79][80] - 预计 2025 - 2027 年营收 3,951/4,516/5,023 亿元，归母净利润 403/520/627 亿元，维持“买入”评级 [81] 福耀玻璃 - 2024 年营收 392.52 亿元，归母净利润 74.98 亿元，同比分别增 18.37%、33.20%，汽车玻璃量价齐增带动营收增长 [83][84] - 会计准则调整致单季度利润率波动，看好后续盈利能力回升，预计 2025 - 2027 年营收 465.03/563.14/679.14 亿元，归母净利润 88.93/111.25/135.80 亿元，维持“增持”评级 [84][85] 金属及能源行业 - 美国市场流动性预期改善，国内部分房地产数据修复，货币政策有宽松空间 [87][88] - 黑色系螺纹、铁矿石、煤炭价格短期调整或偏弱震荡，有色铜价高位震荡、铝价偏强震荡，原油窄幅偏强震荡，纯碱现货价格偏弱调整 [89][90][91] 同程旅行 - 2024Q4 营收 42.4 亿元，经调整净利润 6.6 亿元，同比分别增 34.8%、36.8%，核心 OTA 盈利持续改善 [93]