报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [1][7][81] 报告的核心观点 - 2025年2月汽车行业整体表现强劲，产销同比大幅增长，出口量增加，新能源汽车出口增速高于行业出口增速，自主品牌乘用车占比进一步提升，商用车产销有所回暖，新能源产销保持快速增长 [7][82] - 2025年汽车行业政策补贴和优惠力度持续加码，是推动汽车市场繁荣、加速新能源消费迈向大众普及阶段的关键力量 [83] - 比亚迪发布全新“超级e平台”，吉利汽车升级银河品牌并发布智驾解决方案 [84] - 建议关注比亚迪超级e平台应用、新车上市后车企销量表现、汽车行业补贴政策及以旧换新进展，看好汽车行业智能化、全球化带来的机遇，关注客车板块投资机会 [7][84] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 汽车指数跑赢大盘：截至月24日收盘，汽车（中信）行业指数上涨2.99%，跑赢同期沪深300指数1.84pct，在中信30个一级行业中排名第11名；年初至今汽车(中信)板块上涨12.71%，跑赢同期沪深300指数12.71pct；各细分子板块均上涨，汽车零部件涨幅最大 [11][13] - 个股超半数上涨：截至2025年月24日收盘，汽车（中信）板块255只个股中，上涨个股132只，上涨比例52%，涨幅靠前的5名分别是襄阳轴承、美力科技、浩淼科技、征和工业、双林股份；新能源汽车指数上涨2.54%，板块涨幅前5个股分别为双林股份、方正电机、横店东磁、精达股份、中科三环 [16][17] - 行业估值水平偏高：截至2025年月24日，汽车（中信）板块的PE（TTM）为44.35倍，处于近十年67.34%分位，PB（LF）为2.73倍，处于近十年84.62%分位；细分子板块乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他的PE（TTM）分别为55/21/39/99/66倍，分别处于历史77%、17%、62%、95%、54%分位 [20] 行业重点数据跟踪 - 行业概况：2025年2月，汽车产销分别完成210.70万辆和212.86万辆，同比分别+29.64%、+24.42%；1-2月累计产销分别完成455.70万辆和455.20万辆，同比分别+16.2%、+14.1%；2月汽车出口量达到44.1万辆，同比+16.91%；1-2月累计出口91.14万辆，同比+10.88%；2月新能源汽车出口13.1万辆，同比+60.5%；1-2月累计出口28.2万辆，同比+54.5% [25][30] - 乘用车：自主品牌占比进一步提升：2025年2月，乘用车产销分别完成178.54万辆和181.54万辆，同比分别+40.2%、+26.2%；1-2月累计产销分别完成393.62万辆和394.84万辆，同比分别增长17.16%和14.41%；2月自主品牌乘用车销量达到128.2万辆，同比+62.07%，市场份额提升至70.6%；1-2月累计销量274.1万辆，同比+32.48%，市场份额提升至69.42% [34][40] - 商用车：产销有所回暖：2025年2月，商用车产销分别完成31.76万辆和31.3万辆，同比分别+26.57%、+24.95%；1-2月累计产销分别完成61.64万辆和60.38万辆，同比分别+10.18%、+5.06%；2月重卡市场整体实销4.82万辆，同比+82%；国内天然气重卡实销1.77万辆，同比+85%；国内新能源重卡市场销售0.82万辆，同比+304% [45][47] - 新能源汽车：产销保持快速增长：2025年2月，新能源汽车产销分别完成88.8万辆和89.2万辆，同比分别+91.58%、+87.14%，新能源渗透率达到41.91%；1-2月累计产销分别完成190.7万辆和189.5万辆，同比分别+52%、+51.98%，市场占有率达到40.91%；2月新能源乘用车厂商零售销量排名第一的是比亚迪，零售销量20.57万辆，同比+73.2%，市场份额达到29.2% [51][55] 重要行业公司资讯 - 行业动态：2025年汽车行业政策补贴和优惠力度再创新高；比亚迪发布全新“超级e平台”；零跑汽车发布2024年年度财报；理想汽车发布2024年年度财报；吉利银河升级为独立品牌，翼真汽车并入其中；中国一汽与零跑汽车合作；小鹏汽车进军印度尼西亚市场 [69][70][71][72][73][74] - 上市公司重点公告：拓普集团拟收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权；比亚迪2月新能源汽车产量和销量同比增长；中原内配向泰国孙公司增资；赛力斯汽车购买深圳引望智能技术有限公司10%股权；江淮汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、宇通客车、金龙汽车、中通客车发布2月产销数据；远东传动在香港投资设立全资子公司 [75] 河南省汽车行业动态 - 河南省汽车行业上市公司行情回顾：截至2025年月24日，汽车行业沪深两市在河南省有5家上市公司 [78] - 河南省汽车行业及公司要闻：1-2月份，河南省规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，汽车制造业增长56.6%，新能源汽车产量2.2万辆，同比增长83.0%；宇通客车发布2月产销数据；郑州日产Z9预售发布会将在北京开启；河南省将有序规划建设重点村镇新能源汽车充换电设施；27家汽车产业链上下游企业与郑州航空港区管委会签约 [79][80] 投资建议 - 维持行业“强于大市”投资评级，关注比亚迪超级e平台应用、新车上市后车企销量表现、汽车行业补贴政策及以旧换新进展，看好汽车行业智能化、全球化带来的机遇，关注客车板块投资机会 [81][84]