国信证券-2025年1~2月财政数据快评:开年财政收入承压
国信证券·2025-03-25 15:46
一般公共预算收入 - 2025年1 - 2月全国一般公共预算收入43856亿元,同比 - 1.6%,去年为1.3%,税收收入36349亿元,同比 - 3.9%,去年 - 3.4%[3][4][6] - 四大税种除个人所得税外增速均下滑,个人所得税同比26.7%,企业所得税同比 - 10.4%,增值税同比增速至1.1%,消费税同比0.3%[4] 一般公共预算支出 - 1 - 2月一般公共支出45096亿元,同比3.4%,较12月当月同比(9.5%)转弱,完成15.2%,为2019年次高水平[3][15] - 支出结构分化,民生类支出同比增速5.4%,基建相关支出同比增速 - 5.6%,债务付息支出同比19.7%[4] 政府性基金预算 - 1 - 2月政府性基金收入同比 - 10.7%,较去年的 - 12.2%略有收窄,土地出让收入同比 - 15.7%[5][25] - 政府性基金支出同比1.2%显著降速,主要是土地出让收入相关支出下滑 - 19.2%[5][25] 财政政策力度 - 1 - 2月广义支出增速2.9%,广义收入增速 - 2.9%,财政政策力度指数继续提升[5][29]