报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周行业进入年报业绩披露期，需关注基本面表现优异及边际改善标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.03.17 - 2025.03.21），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别 -4.03%、-1.18%、-4.06%，在 31 个一级行业中排名第 26、15、28；同期上证综指 -1.60%，深证成指 -2.65%，沪深 300 指数 -2.29% [11] - 美容护理、商贸零售各大子版块均回调，专业连锁、贸易、个护用品跌幅居前，分别 -7.86%、-4.78%、-4.55%；社服板块中酒店餐饮及旅游景区板块表现相对平稳，分别 -0.13%、+0.11% [13] - 个股方面，商贸零售行业中吉峰科技、汇通能源、小商品城涨幅居前，狮头股份、孩子王、丽尚国潮跌幅居前；社会服务行业中中科云网、中钢天源、峨眉山 A 表现较好，国义招标、信测标准、天纺标跌幅居前；美容护理行业中诺邦股份、锦波生物、锦盛新材涨幅居前，芭薇股份、润本股份、登康口腔跌幅居前；港股方面，毛戈平涨 6.93%，海伦司跌幅达 11.11%，上美股份跌 6.87% [15][16] 本周重点事件及公告 - 上美股份 2024 年营收 67.93 亿元，同比增长 62.1%，净利润 8.03 亿元，同比增长 74%；2025 年筹备推出高端抗衰护肤品牌 TAZU、母婴护理品牌面包超人、彩妆品牌 NAN Beauty [18] - 名创优品集团 2024 年总营收 170 亿元，同比增长 22.8%，毛利率 44.9%创历史新高；名创优品品牌收入 160 亿元，同比增长 22.0%；2024 年门店数 7504 家，海外门店数突破 3000 家；TOP TOY2024 年总营收达 9.8 亿元，同比增长 44.7%，门店数达 276 家，净增 128 家；预计 2025 年收入加速增长，门店增加数量略少于 2024 年 [19] - 爱美客 2024 年营业收入 30.26 亿元，同比增长 5.45%，归母净利润 19.58 亿元，同比增长 5.33%，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 38 元（含税）；24 年溶液类与凝胶类注射产品营业收入分别为 17.44 亿元和 12.16 亿，较上年同期分别增长 4.40%和 5.01%；研发投入约 3.04 亿元，占营业收入的比例为 10.04% [19][20] - 上海家化 2024 年营业总收入为 56.78 亿元，较上年同期同比下跌 13.93%；归母净利润亏损 8.04 亿元，业绩下滑主要系商誉减值计提 [20] - 福瑞达 2024 年营业收入 39.83 亿元，同比下降 13.02%，归母净利润 2.44 亿元，同比下降 19.73%；2024 年毛利率为 52.68%，同比上升 6.19pct，净利率为 7.44%，同比下降 0.56pct；化妆品板块中，颐莲品牌 2024 年营业收入 9.63 亿元，同比上升 12.36%；瑷尔博士品牌 2024 年营业收入 13.01 亿元，同比下降 3.48% [21] - 华住集团 24Q4 收入 60.23 亿元，同比增长 7.8%，Q4 经营利润为 9.02 亿元，同比增长 9.9%；2025 年计划新开 2300 家酒店（净增 1700 家）；预计 2025Q1 收入增长 0 - 4%，其中国内分部同比增长 3% - 7%，2025 年收入预计同比增长 2% - 6%，国内分部预计增长 5% - 9% [21] - 贝泰妮集团旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限公司 2025 年 3 月对身体护理品牌“浴见”完成投资，持股比例为 15.79% [22] - 永辉超市 3 月 17 日拟成立改革领导小组，组长为叶国富；2025 年调改门店达 200 家左右，并关店 250 - 350 家，计划至 2026 年完成所有存量门店的调整；3 月 18 日，永辉超市东北大区转让黑龙江、吉林地区的 12 家门店，比优特超市全资接手 [22] - 3.16 - 3.19 潮宏基举办春季新品订货会，新品系列包括故宫系列、春色间系列、臻金系列、国翠系列等，故宫系列以及“布丁狗”、“人鱼汉顿”等一口价黄金新 IP 联名备受关注，加盟商整体拿货意愿较强 [3][23]