核心观点 - 上周海内外因素扰动下A股市场缩量调整，各类投资者止盈需求短期增强，FOMC会议、产业事件落地后市场风险偏好回落，散户资金净流出扩大，融资资金上周五转向净流出；“东升西落”宏观叙事出现扰动，资金流出美股意愿环比减弱，全球配置型外资对A股尚未转向；近一个月产业资本净减持规模回升，以电子、计算机、机械设备等泛科技成长为主 [1] 关注点1：交易型资金有所“降温” - 前期泛科技资产重估行情下交易型资金活跃度持续高位，融资余额突破2016年以来新高，但FOMC会议、产业事件落地后市场风险偏好回落，交易型资金净流入意愿减弱，散户资金净流出扩大，融资资金上周五转向净流出，活跃度回落至节后新底，财报季来临及关税扰动下短期投资者风险偏好或受扰动 [2] 关注点2：主动配置型外资流出规模收窄，被动型外资流入创年内新高 - 3月FOMC会议减缓外资对美国衰退预期担忧，上周“东升西落”宏观叙事出现扰动，资金流出美股意愿环比减弱，上期主动配置型资金对美股净流出收窄，被动配置型资金转向净流入美股；上期主动配置型资金对A股净流出收窄，但流入主力或为亚洲配置基金加仓，全球配置型外资尚未转向 [4] 关注点3：产业资本减持 - 上周近1个月产业资本净减持额扩大，电子、计算机、机械设备等前期涨幅较高行业减持额居前，产业链视角下机器人、AISC芯片、存储器指数、白酒、AI应用减持规模居前，部分行业止盈需求或增强 [5] 各类资金边际变化一览 - 散户资金上周净流出561亿元，净流入银行、非银金融、石油石化等行业，净流出电子、计算机、医药生物等行业 [6] - 杠杆资金上周净流入87亿元，周五转向净流出，活跃度环比回落至9.6%低位，资金净流入机械、汽车、电子等，流出计算机、建筑、有色金属等 [6] - 私募资金截至3月14日股票私募仓位指数攀升至77.12%，较前一周上涨1.15个百分点，创下年内新高 [6] - 公募基金上周普通型、偏股型基金权益仓位环比回落，新发强度回升 [6] - 外资上期配置型外资净流入46.9亿元，其中主动配置型外资净流出4.8亿元，被动配置型外资净流入51.7亿元 [6] - ETF上周ETF净赎回，宽基指数持续净流出，行业中非银行金融、电子、计算机&通信等行业净流入居前 [6] - 险资24Q4人身险公司中权益资产占比12.5%，较Q3的12.97%小幅回落 [6] 每周资金面概述 - 散户资金上周净流出561亿元，2月新增开户数284万户环比1月回升，2025年1月13日以来累计净流出1048亿元，上期净流入银行、非银金融、石油石化等行业，净流出电子、计算机、医药生物等行业 [11] 各类主力资金行为周观察 - 散户资金上周净流出561亿元 [20] - 融资资金上周净流入87亿元，融资交易活跃度环比回落至9.6%，市场平均担保比例为272%环比回落，资金净流入机械、汽车、电子等行业，流出计算机、建筑、有色金属等行业 [21] - 公募基金上周新成立偏股型基金143亿份，新发强度回升，存量股票/混合基金权益仓位环比回落 [30] - ETF上周股票型ETF净赎回50亿份，净流出104亿元，宽基指数净流出192亿元且环比扩大，沪深300、中证A500净流出规模居前，科技、大金融板块净流入规模居前，行业中非银行金融、电子、计算机&通信等行业净流入居前 [36] - 股票私募截至3月14日仓位指数攀升至77.12%，2月14日至3月14日从73.54%迅速提升，仓位超八成的百亿私募占比达50.06%，上周调研集中在电子、计算机、机械设备为主的科技成长方向 [44] - 北向资金上周日均交易额小幅回落至1872亿元，2025.03.14 - 2025.03.21配置型外资净流入46.9亿元，其中主动配置型外资净流出4.8亿元，被动配置型外资净流入51.7亿元，截至2025年2月外资在新兴市场中配置A股比例为4.53%环比1月提升 [46] - 长线资金入市环比回落，2024Q4财产险公司权益资产占比16.33%环比Q3的16.97%小幅回落，人身险公司权益资产占比12.5%较Q3的12.97%小幅回落 [51] - 产业资本上期二级市场重要股东净减持47亿元，减持力度回落，本周解禁市值348.4亿元，供给端压力环比小幅回升，上期二级市场股票回购金额29亿元，回购预案金额为22亿元，回购金额环比前期小幅回落 [52] - 一级市场上周募资金额环比回落，新增IPO 4只募资25.25亿元，定增股票5支募资49.17亿元 [70] - QDII ETF上期净流入26亿元，主要流向美国，溢价率环比小幅回升 [78]