报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期偏强震荡，市场多空因素交织，关注阿根廷降雨、美豆种植面积及中美贸易进展，近月合约需注意期现回归走弱风险 [1][3] - 菜粕短期震荡，国内库存环比下降但供应充足，加征关税利多有限，跟随豆粕趋势，维持2460元以上震荡 [1][5] - 棕榈油短期震荡走弱，3月利多因素转弱，关注虫害控制及减产影响，警惕下跌风险 [1][7] - 棉花止跌整理，美棉出口转弱但有修复预期，国内库存去化、进口收缩，新季种植面积或增，下游外贸承压，盘面区间震荡 [1][11] - 红枣偏弱运行，市场供强需弱格局未改善，关注新产季情况 [1][13] - 生猪小幅回落，市场基本面未显著改善，供强需弱限制价格反弹，主力2505合约承压回落，关注下半年反套机会 [1][16] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 国际方面，巴西大豆产量稳定，阿根廷未来十五天降雨恢复正常，4月中美互征10%关税，贸易争端暂告段落 [1][3] - 国内方面，本周港口及大豆库存环比下降，油厂豆粕库存环比增加，4 - 6月大豆月均进口1000万吨以上 [1][3] - 价格方面，主力合约日收盘2868元/吨，涨0.35%，全国现货均价3250.86元/吨，跌0.32% [1][2] 菜粕 - 国内方面，本周沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，但总体短期供应充足，加征关税未包含菜籽且交割途径多，利多有限 [1][5] - 价格方面，预计跟随豆粕维持2460元以上震荡，主力合约区间【2550,2650】 [1] 棕榈油 - 国际方面，3月斋月节需求下降，东南亚棕榈油逐步恢复，马棕产量预计环比增加，前20日出口数据一般 [1][7] - 国内方面，供应偏紧，豆棕价差倒挂，成交低迷，3月库存数据预计一般 [1][7] - 价格方面，主力合约日收盘8812元/吨，跌1.96%，全国均价9445元/吨，跌1.51% [6] 棉花 - 国际方面，美棉周度出口转弱，市场等月底种植意向公布，美棉减种预期强，巴西棉花出口量同比提高 [1][9] - 国内方面，商业库存去化，进口收缩，新季种植面积或增，下游外贸承压，涉棉消费有政策支撑 [1][11] - 价格方面，主力合约CF2505收13585元/吨，跌0.15%，现货均价14883元/吨，跌0.30% [8][9] 红枣 - 市场方面，成交价格偏硬但成交量低，产区枣树休眠，样本点库存小幅增加，市场购销清淡 [13] - 价格方面，主力合约CJ2505收9095元/吨，跌0.49%，各地区现货价格持平 [12][13] 生猪 - 供给方面，市场供给压力持续释放，3月标猪供应充足，下周出栏或增加 [15][16] - 需求方面，需求整体疲软，回升空间有限，部分屠企入冻库操作缓冲供应压力 [15] - 价格方面，主力合约Lh2505收13455元/吨，涨0.19%，现货均价14710元/吨，跌0.07% [14][15]