港股市场 - 3月25日恒生指数下跌561点或2.4%，收报23344点，恒生科指下跌3.8%，收报5517点，成交金额2853亿港元，港股通净流入139亿港元[1] - 年初以来港股配售或供股集资金额达1153亿港元，3月初至今达936.5亿港元[1] - 预计港股短期震荡调整，恒生指数跌至22500点有低吸机会[2] 行业动态 - 比亚迪2024年收入同比+29%，净利润同比+34%，2025年销量目标550万，同比+29%[3] - 小米配售8亿股新股，占比3.1%，集资425亿港元[3] - 联邦制药2024年收入同比增加0.1%，股东净利润同比下降1.5%，与诺和诺德合作获2亿美元首付款和最高18亿美元里程碑付款[4] 研报分享 - 深圳拟上调自来水综合价格13.1%，家庭居民生活用水各阶梯水价有不同幅度上调[6] - 翰森制药2024年收入同比增加21.3%，股东净利润同比增加33.4%，上调目标价至25港元，维持“买入”评级[10][15] - 预计阿美乐2025 - 27E销售收入分别增至60.0、74.2与87.5亿元，肿瘤药业务货品销售收入CAGR为18.8%[11] - 预计抗感染药物板块2024 - 27E收入CAGR为12.3%[12]