工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 3 月 26 日） 一、研究观点 点评 25 日多晶硅震荡偏强，主力 2506 收于 43795 元/吨，日内涨幅 0.47%，持仓减仓 631 手至 27517 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 42000 元/吨，现货对主力贴水扩至 1795 元/吨。工业硅震荡偏强，主力 2505 收于 9950 元/吨，日内涨幅 1.63%，持仓减仓 4578 手至 24.2 万手。百川工业硅现货参考价 10747 元/吨，较上一交易日持稳。最 低交割品#553 价格降至 9850 元/吨，现货升水 70 元/吨转至贴水 30 元/吨。中小型 硅厂持续停产，对过剩格局影响有限。在大厂出现大规模减产动作前，工业硅反弹 无力，同时跌近行业最低现金成本位置后，向下空间见底，预计以低位窄幅震荡为 主。由于组件环节库存去化缓慢，抑制需求向上传导弹性，高库存压制反弹空间， 多晶硅逐步转为窄幅震荡格局，继续关注硅片排产和产业库存去化节奏。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 | | 分 项 | | 2025/3/25 ...