报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 本周行业进入年报业绩披露期，需关注基本面表现优异及边际改善标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 本周（2025.03.17 - 2025.03.21），申万商贸零售、社会服务、美容护理分别-4.03%、-1.18%、-4.06%，在31个一级行业中排名第26、15、28；同期上证综指-1.60%，深证成指-2.65%，沪深300指数-2.29% [1][11] - 美容护理、商贸零售各大子版块均回调，专业连锁、贸易、个护用品跌幅居前，分别-7.86%、-4.78%、-4.55%；社服板块中酒店餐饮及旅游景区板块表现相对平稳，分别-0.13%、+0.11% [1][13] - 个股方面，本周商贸零售行业中，吉峰科技、汇通能源、小商品城涨幅居前，狮头股份、孩子王、丽尚国潮跌幅居前；社会服务行业中，中科云网、中钢天源、峨眉山A表现较好，国义招标、信测标准、天纺标跌幅居前；美容护理行业中，诺邦股份、锦波生物、锦盛新材涨幅居前，芭薇股份、润本股份、登康口腔跌幅居前；港股方面，毛戈平涨6.93%，海伦司跌幅达11.11%，上美股份跌6.87% [15][16] 本周重点事件及公告 - 上美股份2024年实现营收67.93亿元，同比增长62.1%，净利润8.03亿元，同比增长74%；2025年筹备推出高端抗衰护肤品牌TAZU、母婴护理品牌面包超人、彩妆品牌NAN Beauty [2][18] - 名创优品集团2024年总营收170亿元，同比增长22.8%，毛利率44.9%创历史新高；2024年名创优品门店数7504家，同比增加1091家，海外门店数突破3000家；TOP TOY 2024年总营收达9.8亿元，同比增长44.7%，门店数达276家，净增128家；预计2025年收入加速增长，门店增加数量略少于2024年 [2][19] - 爱美客2024年实现营业收入30.26亿元，同比增长5.45%，归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%，拟向全体股东每10股派发现金红利38元（含税）；24年溶液类与凝胶类注射产品营业收入分别为17.44亿元和12.16亿，较上年同期分别增长4.40%和5.01%；研发投入约3.04亿元，占营业收入的比例为10.04% [2][20] - 上海家化2024年营业总收入为56.78亿元，较上年同期同比下跌13.93%；归母净利润亏损8.04亿元，业绩下滑主要系商誉减值计提 [2][20] - 福瑞达2024年实现营业收入39.83亿元，同比下降13.02%，归母净利润2.44亿元，同比下降19.73%；2024年毛利率为52.68%，同比上升6.19pct，净利率为7.44%，同比下降0.56pct；化妆品板块中，颐莲品牌2024年实现营业收入9.63亿元，同比上升12.36%，瑷尔博士品牌2024年实现营业收入13.01亿元，同比下降3.48% [2][21] - 华住集团24Q4实现收入60.23亿元，同比增长7.8%，Q4经营利润为9.02亿元，同比增长9.9%；2025年计划新开2300家酒店（净增1700家），预计2025Q1收入增长0 - 4%，其中国内分部同比增长3% - 7%，2025年收入预计同比增长2% - 6%，国内分部预计增长5% - 9% [2][21] - 贝泰妮集团旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限公司2025年3月对身体护理品牌“浴见”完成投资，持股比例为15.79% [22] - 永辉超市3月17日拟成立改革领导小组，组长为叶国富；2025年调改门店达200家左右，并关店250 - 350家，计划至2026年完成所有存量门店的调整；3月18日，永辉超市东北大区转让黑龙江、吉林地区的12家门店，比优特超市全资接手 [22] - 3.16 - 3.19潮宏基举办春季新品订货会，新品系列包括故宫系列、春色间系列、臻金系列、国翠系列等，故宫系列以及“布丁狗”、“人鱼汉顿”等一口价黄金新IP联名备受关注，加盟商整体拿货意愿较强 [3][23]