报告核心观点 - 各资产市场表现分化，投资者应根据不同市场情况调整投资策略，如债市可在久期管理下配置，A股关注低位板块，美股等待长期买点，商品逢低做多等 [1][2][7] 各部分总结 大类资产跟踪 利率债 - 利率债普涨，节后资金面偏紧使资金价格中枢抬升，过度计价的降息预期得到修正，债市在半年线附近企稳回升，具备配置价值，建议做好久期管理后配置 [11] 股市 - A股市场缩量调整，投机情绪退潮，小盘弱于大盘，需警惕融资拥挤板块负反馈下跌风险，关注红利、消费、医药等低位股；沪深两市成交1.26万亿，较上一交易日缩量1925亿；顺周期行业领涨，TMT行业领跌；可控核聚变概念涨超6% [13][16] - 美股三大股指延续涨势，短期反弹预计延续，但中期调整未结束，特朗普政策不确定性或成下跌助推力，长期牛市基本面不改，交易型投资者可短期参与反弹，配置型投资者可轻仓买入、逢大跌加仓 [19] 外汇 - 在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.2595，较昨日收盘上涨64个基点；美元指数在美联储议息会议后利空不跌，预计短期反弹延续；人民币中间价在7.1支撑较强，短期持稳于7.1 - 7.4，2025年底部预计在7.5 - 7.6 [23][26] 商品 - 文华商品指数涨0.28%，国内定价商品延续强势，建材板块领涨，技术面显示多头信号，建议逢低做多 [29] 重要政策及要闻 国内 - 商务部将出台离境退税针对性措施，增加退税商店数量 [33] - 国家卫健委开展人口高质量发展研究揭榜攻关，研究完善生育支持措施、加强中长期政策储备 [33] - 国务院公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》，明确支付期限要求 [33][34] 国外 - 美国科技企业高管和外国领导人敦促特朗普重新考虑AI芯片限制 [37] - 特朗普表示会给很多国家提供关税优惠 [37] - 美国宣布对进口委内瑞拉石油的国家实施“关税制裁”，油价上涨但上方空间预计有限 [37]