报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 1 - 2月全国新建商品房销售面积和销售额同比降幅显著收窄，但与去年四季度比较增速有所回落，预计质量和得房率双高楼盘入市能支撑新房销售量 [6][46] - 2025年在“止跌回稳”目标下，一线城市限购放松力度有望加大、城中村改造有望提速，调规、换地等方式或在更多城市推广，为新房成交量提供支撑，在高能级城市深耕、土储质量优、产品力突出的房企具备α属性 [6][46] 根据相关目录分别进行总结 第12周市场行情回顾（2025.03.15 - 2025.03.21） 第12周行业指数表现 - 第12周房地产板块指数强于沪深300指数和创业板指，房地产板块较沪深300指数相对收益为1.3%，沪深300指数周度涨幅为 - 2.3%，创业板指数周度涨幅 - 3.3%，房地产指数（申万）周度涨幅为 - 1.0% [6][9] 第12周地产板块个股表现 - 第12周地产板块涨幅居前的公司为光明地产、亚通股份、粤宏远A、招商积余、南都物业，跌幅居前的公司为ST广物、万通发展、京基智农、我爱我家、华联控股 [10] 行业及公司要闻回顾（2025.03.15 - 2025.03.21） 行业一周要闻回顾 - 多地出台地方性政策，包括济宁公积金贷款额度上浮、浙江可提前还贷、桂林首付比例降低、昆明调整贷款借款人年龄上限、上海支持分期支付土地款、河南公积金贷款额度提升、深圳发布公积金贷款新规 [6][11] 房地产行业重点城市周度数据回顾 - 第12周44大城市新房销售2.1万套，较第11周增加19.8%；21大城市二手房销售2.2万套，较第11周减少2.8%，一线城市新房、二手房交易分别增加8.6%、1.8%，二线城市新房、二手房交易分别增加13.8%、减少4.5% [15] - 截至第12周，18大城市库存为86.0万套，较第11周增加3.0万套；库销比为22.8个月，较第11周增加0.9个月，一线城市库存量25.99万套，较第11周减少0.07万套，库销比为12.9个月，较第11周增加0.3个月，二线城市库存量18.20万套，较第11周增加1.32万套，库销比为16.0个月，较第11周增加1.1个月 [22] 重点城市土地市场跟踪 - 第12周36大城市市本级合计成交土地15块，一线城市、二线城市、卫星城（长三角）、卫星城（珠三角）分别成交1、12、0、2块，较第11周分别增加1块、增加2块、无增减、增加2块 [27] - 第12周36大城市市本级土地出让金为142.56亿元，较第11周增加71.68亿元，平均溢价率5.1%，较第11周减少29.1%，一线城市、二线城市、卫星城（长三角）、卫星城（珠三角）的平均溢价率分别为27.9%、4.1%、0.0%、0.0%，第12周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为15块 [27][32] 重点公司一周要闻回顾 - 招商蛇口、招商积余、华发股份发布2024年年度报告，华侨城A发布2025年2月主要业务经营情况公告，新城控股、首开股份、金地集团、招商蛇口发布经营简报，华夏幸福发布重大资产出售暨关联交易实施进展情况公告，华发股份发布融资担保及反担保公告，衢州发展发布预计2025年度对子公司提供担保额度公告，荣盛发展发布为下属公司融资提供担保公告，合肥城建发布终止发行股份购买资产暨关联交易事项公告 [6][38] 投资建议 - 推荐保利发展(600048，买入)、招商蛇口(001979，买入)，建议关注华润置地(01109，未评级)、越秀地产(00123，未评级)、中国海外发展(00688，未评级)、新城控股(601155，未评级)、滨江集团(002244，未评级)，推荐房产中介平台贝壳 - W(02423，买入) [6][46]