报告核心观点 - 3月主板新股首日涨幅和开板估值上升，存储行业复苏信号持续放大，非银行金融行业并购再推进，平煤股份内生外延成长可期，新集能源煤稳电增一体化优势加深 [5][6][9][11][16] 山证新股 - 新股市场活跃度下降，3月主板新股首日涨幅和开板估值上升，近6个月上市新股周内12只股票正涨幅占比26.09% [5] - 上周科创板无新股上市，创业板弘景光电、恒鑫生活上市，沪深主板江南新材、新亚电缆上市 [5] - 2月无新股上市，创业板新股发行PE下降，主板上升；3月创业板部分新股首日涨幅和开板估值下降，主板上升，科创板/创业板首发PE上升 [5] - 给出近端已上市、待上市、已获批复重点新股及远端深度报告覆盖股票名单 [5][7] 电子行业 - 本周市场大盘普遍下跌，申万电子指数跌4.09%，细分板块中电子化学品、光学光电子、分立器件周涨跌幅前三 [6] - 个股涨幅前五为海洋王、概伦电子等，跌幅前五为慧为智能、福日电子等 [8] - 存储市场逐渐回暖，NAND颗粒现货价格上扬，美光等厂商4月起上调提货价格，华为PuraX发布标志原生鸿蒙进入商业化落地阶段 [9] 非银行金融行业 - 美光等NAND厂商4月起提高报价，英伟达举办GTC发布新产品，华为PuraX正式发布 [9] - 江波龙、汇顶科技、乐鑫科技公布2024年业绩，营收和利润有不同表现 [9] - 行业并购重组持续推进，浙商证券竞得国都证券股份，湘财股份拟换股吸收合并大智慧 [12] - 年报披露季来临，多数证券公司2024年业绩增长，市场企稳带动证券行业业绩向好 [12] - 上周主要指数下跌，A股成交金额7.75万亿元，日均成交额1.55万亿元，两融余额1.94万亿元 [12] 平煤股份 - 2024年公司实现营业收入302.81亿元，归母净利润23.50亿元，受突发事故影响煤炭产销量下滑 [13] - 2024年平顶山产主焦煤、1/3焦煤车板价平均价格回落，公司商品煤营收折合吨煤售价上升，毛利率降低 [16] - 2025年公司产销量预计恢复，安排原煤产量计划3093万吨，精煤产量计划1230万吨 [16] - 公司通过收购股权、竞拍探矿权有内生成长空间，控股股东承诺解决同业竞争问题有外延成长空间 [16] - 公司进行股份回购、股权激励，拟高比例分红，市值管理多措并举 [16] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为1.00、1.16、1.38元，维持“增持 - A”投资评级 [15] 新集能源 - 2024年公司实现营业收入127.27亿元，归母净利润23.93亿元 [17] - 煤炭产销稳定，核定产能2350万吨，2024年原煤产量2152.22万吨，吨煤平均售价上升，成本下降毛利提升 [17] - 电力规模、电量成长明显，2024年发电量129.72亿千瓦时，上网电量122.55亿千瓦时，毛利率降低 [17] - 煤电一体化继续推进，2025年计划发电量增加，筹备建设多个电厂，板集煤矿开工 [17] - 控股股东拟增持股份，2024年拟派发现金股利4.14亿元 [17] - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.96、0.99、1.07元，给予“买入 - A”投资评级 [18]