报告核心观点 - 3月主板新股首日涨幅和开板估值上升，存储行业复苏信号持续放大，非银行金融行业并购再推进，平煤股份内生外延成长可期，新集能源煤稳电增一体化优势加深 [5][6][9][11][16] 山证新股 - 新股市场活跃度下降，3月主板新股首日涨幅和开板估值上升，科创板上周无新股上市，创业板弘景光电等上市，沪深主板江南新材等上市 [5] - 2月无新股上市，创业板新股发行PE下降，主板上升，3月创业板新股首日涨幅和开板估值下降，主板上升，科创板/创业板首发PE上升 [5] - 给出近端已上市、待上市、已获批复重点新股及远端深度报告覆盖公司名单 [5][7] 电子行业 - 本周市场大盘普遍下跌，申万电子指数跌4.09%，细分板块中电子化学品等周涨跌幅前三，个股涨幅前五为海洋王等，跌幅前五为慧为智能等 [6][8] - 存储行业复苏信号持续放大，NAND颗粒现货价格全面上扬，美光等4月起上调提货价格，华为PuraX发布标志原生鸿蒙进入商业化落地阶段，建议关注国产替代等机会 [6][9] 非银行金融行业 - 行业并购重组持续推进，浙商证券竞得国都证券股份，湘财股份拟换股吸收合并大智慧 [12] - 年报披露季来临，多数证券公司2024年业绩增长，市场企稳带动证券行业业绩向好 [12] - 上周主要指数下跌，A股成交金额环比减少，两融余额环比提升，中债指数较年初下跌，国债收益率较年初上行 [12] 平煤股份 - 2024年公司营业收入302.81亿元，同比-4.25%，归母净利润23.50亿元，同比-41.41%，受“1·12”事故影响煤炭产销量下滑 [13] - 2024年平顶山产主焦煤等平均价格回落，公司商品煤营收折合吨煤售价上升，因产销量下滑及事故整改吨煤销售成本提高，毛利率降低 [16] - 2025年公司产销量预计恢复，有内生、外延成长空间，股份回购、股权激励叠加高分红比例承诺，市值管理多措并举 [16] - 预计2025 - 2027年EPS分别为1.00、1.16、1.38元，对应PE分别为8.8、7.5、6.3倍，维持“增持 - A”投资评级 [15] 新集能源 - 2024年公司营业收入127.27亿元，同比-0.92%，归母净利润23.93亿元，同比+13.44% [17] - 煤炭产销稳定，受益成本下降毛利提升，电力规模、电量成长明显，电力板块毛利率降低 [17] - 煤电一体化继续推进，2025年计划发电量增加，筹备建设多个电厂，板集煤矿开工，控股股东拟增持股份，2024年拟派发现金股利 [17] - 预计2025 - 2027年EPS分别为0.96、0.99、1.07元，对应PE分别为7.3、7.0、6.6倍，给予“买入 - A”投资评级 [18]