报告行业投资评级 - 增持 [1][4] 报告的核心观点 - 2025年3月20日国务院办公厅发布相关意见，预计后续方案完善落地后头部中药企业率先获益 推荐华润三九、云南白药、江中药业 受益标的有东阿阿胶、同仁堂 [4] - 强化中药产业链协同、优化产业结构布局，头部企业外延并购节奏有望加快，全产业链布局可保证中药材供应、降低成本、增厚利润 [4] - 加强临床价值评估，优质中药产品有望脱颖而出 促进中医药传承创新，中药新药有望加速上市 2025年1月1日至3月21日已有8款中药新药获准上市，较24年同期大幅增加 [4] - 优化中成药集采政策，推动集采优质优价，2025年中成药集采有望提质扩面，细则进一步优化 [4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 | 股票代码 | 公司名称 | 收盘价（元） | EPS（元/股）（2023A） | EPS（元/股）（2024E） | EPS（元/股）（2025E） | PE（2023A） | PE（2024E） | PE（2025E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000999.SZ | 华润三九 | 42.39 | 2.47 | 2.63 | 2.92 | 17 | 16 | 15 | | 000538.SZ | 云南白药 | 55.31 | 2.31 | 2.57 | 2.87 | 24 | 22 | 19 | | 600750.SH | 江中药业 | 22.62 | 1.22 | 1.25 | 1.40 | 19 | 18 | 16 | | 000423.SZ | 东阿阿胶 | 60.72 | 1.79 | 2.42 | 2.85 | 20 | 30 | 26 | | 600085.SH | 同仁堂 | 37.14 | 1.88 | 1.25 | 1.44 | 20 | 30 | 26 | [5]