报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 进口到港量恢复抵消国内部分供应缩量，需关注乙二醇去库幅度；成本端油价短线继续震荡，主港库存小幅去化利好市场情绪，下游聚酯开工负荷缓慢提升，但终端纺织订单量不足，聚酯成品库存压力较大，需继续关注港口库存及下游需求改善情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 昨日乙二醇华东现货价格4510元/吨，较前一日上涨5元/吨；主力合约收盘4474元/吨，较前一交易上涨0.04%；基差为16元/吨 [2] - 成本端油价企稳反弹，WTI原油主力收69.20美元/桶，布油收72.51美元/桶 [3] - 供给端多套装置有开停车计划，截至3月20日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.7%（环比上期下降0.13%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.47%（环比上期下降0.53%）；3月24 - 30日主港计划到货总数约为19.6万吨 [3] - 需求端聚酯负荷在91.5%附近，轻纺城成交总量953万米，15日平均成交为815.93万米 [3] - 库存端3月21日华东主港库存为64.33万吨，CCF统计口径的3月24日华东主港港口库存约76.7万吨，环比上期下降4.3万吨；国内MEG工厂库存为51790吨，环比下跌11.7% [3][4] 产业链数据监测 |数据指标|2025/03/24|2025/03/25|近日涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |MEG期货主力合约价格（元/吨）|4472|4474|0.04%| |MEG期货主力合约成交（手）|243373|128255|-47.30%| |MEG期货主力合约持仓（手）|358335|350244|-2.26%| |MEG现货华东市场现货价（元/吨）|4505|4510|0.11%| |MEG现货基差（元/吨）|18|16|-11.11%| |MEG 1 - 5价差（元/吨）|98|113|15.31%| |MEG 5 - 9价差（元/吨）|-71|-83|-16.90%| |MEG 9 - 1价差（元/吨）|-27|-30|-11.11%| |石脑油制利润（美元/吨）|-138.47|-139.48|-0.73%| |乙烯制利润（元/吨）|-905.00|-912.27|-0.80%| |甲醇制利润（元/吨）|-1759.31|-1721.03|2.18%| |煤制利润（元/吨）|-330.00|-330.00|0.00%| |乙二醇总体开工率（%）|61.90%|65.71%|6.16%| |煤制开工率（%）|66.33%|66.33%|0.00%| |油制开工率（%）|59.08%|59.08%|0.00%| |乙烯制开工率（%）|65.69%|65.69%|0.00%| |甲醇制开工率（%）|62.40%|62.40%|0.00%| |聚酯工厂负荷（%）|86.07%|88.01%|2.25%| |江浙织机负荷（%）|67.74%|74.30%|9.68%| |华东主港库存（万吨）|63.32|68.23|7.75%| |张家港库存（万吨）|34.02|33.51|-1.50%| |到港量（万吨）|13.29|13.11|-1.35%| [6] 产业动态及解读 宏观动态 - 美国与俄乌达成黑海停火并暂停对能源设施袭击协议，美国承诺推动解除对俄部分金融制裁及农业和化肥出口国际制裁，但克里姆林宫与泽连斯基对停火协议生效条件有不同表态，英国呼吁俄同意乌“全面、立即和无条件停火”提议 [7] - 3月美国消费者信心指数骤降至四年多来最低，反映家庭对经济衰退及关税引发通胀担忧加剧 [7] 内外盘市场 - 上午MEG外盘重心震荡调整，3至4月船货报530附近，递盘526 - 527，商谈527 - 530附近，部分4月台湾货报盘在540附近 [8] - 上午MEG内盘重心宽幅调整，远月买气尚可，现货基差在05合约升水37 - 43附近，商谈4509 - 4515；4月下期货基差在05合约升水73 - 74附近，商谈4547 - 4548；5月下旬期货商谈在05合约升水95附近 [8] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇期货主力与现货价格、乙二醇国际现货价、乙二醇主流工艺利润测算、国内乙二醇装置开工率、聚酯产业链开工率、乙二醇进口到港量、乙二醇港口出库量、乙二醇华东主港库存等图表 [10][11][13][14][16][17][19]