报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国宣布即将对委内瑞拉实施二级关税，叠加对伊朗制裁预期，油价有上涨动力；PX4 - 5月检修增多，基本面有所改善；PTA后续装置检修规模减少，供应量预计回升；下游聚酯开工有序恢复，但持续性仍需数据验证，预计聚酯原料延续反弹[3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PX主力合约PX2505收6888元/吨，较前一交易日下跌0.14%，基差为 - 95元/吨；PTA主力合约PTA2505收4876元/吨，较前一交易日下跌0.16%，基差为 - 26元/吨[1] - 成本端，特朗普称采购委内瑞拉原油和天然气国家将面临25%关税，市场担忧情绪升温，WTI原油主力收69.20美元/桶，布油收72.51美元/桶[2] - 供应端，PX国内多装置有检修计划，开工率为82.8%，亚洲开工率为77.4%；PTA多装置有检修或重启情况，开工率在83.7%附近；聚酯开工率在91.5%附近；需求端，轻纺城成交总量953万米，15日平均成交为815.93万米[2] - 短纤主力合约PF2505收6556元/吨，较前一交易日下跌0.70%；华东市场主流价为6700元/吨，较前一日下跌10元/吨，基差为144元/吨；3月20日江浙织机开工率约在69%附近，较上周下调1%，印染企业平均开机率为68.33%，较上周上涨4.16%；盛泽地区印染样本开机率为68.68%，较上周上涨7.10%；织造成品库存约在24.33天附近，较上周增加1.02天；新增订单量有限，跟随原材料变动为主[4] 产业链数据监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓均有不同程度变化，现货价格下跌，基差上涨；PTA期货主力合约价格、成交、持仓有变化，现货价格微跌，基差、1 - 5价差等有不同表现，进口利润下降；短纤期货主力合约价格下跌、成交减少、持仓增加，现货价格微跌，基差、1 - 5价差等有变化[6] - 产业链价格方面，布油、美原油主力合约价格微涨，CFR日本石脑油价格上涨，部分聚酯产品价格持平或微跌；加工价差方面，石脑油、PTA加工价差上涨，PX、聚酯瓶片加工价差下跌，部分产品加工价差持平；轻纺城成交量总量上涨，长纤织物成交量下降，短纤织物成交量上涨；产业链负荷率方面，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率持平；库存天数方面，涤纶短纤库存天数下降，涤纶POY、FDY、DTY库存天数上升[7][8] 产业动态 - 宏观动态：特朗普关税令投资者恐慌，标普500指数市值缩水超四万亿美元，纳斯达克指数较12月高点下跌超10%；投资者关注拨款法案和通胀报告；纽约联储报告显示美国人2月对经济前景担忧增加，一年通胀预期略升，三年和五年通胀预期持平，受访家庭对未来一年展望恶化[9] - 行业动态：东丽将于2026年度内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购，日本国内将不再生产PTA[10] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX开工率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表[12][14][15]