【冠通研究】 工需托底，价格易涨难跌 制作日期：2025 年 3 月 26 日 【策略分析】 尿素主力合约平开低走尾盘拉涨。上游工厂报价稳定为主，部分工厂下调价 格后，市场交投气氛好，期货飘红，价格上调，目前市场价格延续上涨态势。供 给端，今日山东联盟复产，周内仍有工厂有检修计划，日产预计维持 20 万吨左 右。需求端，下游心态买涨不买跌，企业预收订单良好，本期预售订单天数小幅 减少，但仍处于同期中高位。复合肥厂开工率高，托举盘面价格，夏季肥收单顺 畅，含氮复合肥乃当季主推。农需 4 月水稻备肥在即，农需方面有增加预期。本 周库存继续去化，且近两期去化幅度有扩大。综合来看，工需托底，农需有上涨 预期，价格易涨难跌，警惕高价抬升后，下游接受能力欠缺。供需双旺，盘面高 位盘整，市场上涨动力不足，等待新的驱动。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2505 合约 1890 元/吨平开低走，震荡收涨，最终尾盘 拉涨收于 1890 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅 1.72%，日成交有所增量，持仓量 253857 手（+717 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+8423，空头+8509 手。 其中，海通期货净多单增加 2 ...