【冠通研究】 期货方面： 沥青：震荡运行 制作日期：2025年3月26日 【策略分析】 沥青近期轻仓试多 供应端，上周沥青开工率环比回落1.0个百分点至27.2%，较去年同期低了5.5个百分点，沥青开 工率转而回落，基本与近年同期最低位相当。据隆众资讯数据，3月份预计排产238.6万吨，环比增 加27.8万吨，增幅为13.2%。上周沥青下游各行业陆续复工，开工率继续反弹，其中道路沥青开工环 比回升2个百分点至17%，但开工率仍然偏低，恢复缓慢。政府工作报告表示拟安排地方政府专项债 券4.4万亿元，比上年增加5000亿元，要加快各项资金下达拨付，尽快形成实际支出，关注形成的沥 青实物工作量的进度。上周山东地区个别炼厂恢复生产，出货增加明显，全国出货量环比增加25.99% 至22.93万吨，但仍处于低位。沥青炼厂库存存货比上周继续环比增加，但仍处于近年来同期的最低 位，本次春节累库幅度不大。但按照往年规律，年初会继续累库，北方需求回暖，但南方需求恢复 仍缓慢，沥青库存低位持续回升，此前原油下跌施压沥青价格，预计沥青压力仍大。不过特朗普表 示愿意撤销此前的命令，考虑延长雪佛龙在委内瑞拉的运营许可，近日特朗普签署行政 ...