投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年03月26日16时37分 二、白银 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.47%，沪银主力收涨1.70%。①核心逻辑，短期贸易战、地缘异动等避险阶段缓和；美国经 济出现更多转弱信号，联储官员继续谨慎。②避险属性方面，特朗普对贸易战态度趋于谨慎。VIX高位回落，贸易战、地缘异动等 避险阶段兑现；③货币属性方面，面对经济不确定性，美国3月世界大型企业联合会消费者信心指数录得92.9，为2021年1月以来 新低，预期94，前值98.3。预期指数大幅下滑至65.2，创最近十二年新低。美国费城联储服务业部门当前活动指数从-13.1急剧下 跌至-32.5，跌至2020年5月以来的最低水平。目前市场预期美联储下次降息至6月，预期25年总降息空间重回75基点左右。美元 指数和美债收益率下行遇阻；④商品属性方面，CRB商品指数高位承压，人民币升值利空国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏多， 中期高位震荡，长期阶梯上行。 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 表1 黄金相关数据： | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 ...