核心观点 - 周三A股三大指数小幅调整，上证综指跌0.04%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.26%，全市场成交额11802亿元，较上日减少1073亿元，超3500只个股上涨，养殖业、机器人、化工板块涨幅居前，银行、中船系概念股跌幅居前 [2][9] - 2025年中央部门预算集中向社会公开，涵盖部门总体收支预算等情况，预算公开成效显著，为建立现代预算制度提供支撑 [3][10] - 中央企业人工智能产业发展将进一步提速加力，国资委深化央企AI+专项行动，在多领域取得积极成效 [4][11] 电子行业 - 2024年Q4以来存储原厂调控产能使库存去化，供给格局优化，AI端侧产品渗透有望提升存储需求，改善整体供需格局 [12] - 存储库存去化顺利价格企稳，预计2025年第二季度NANDFlash部分产品价格回升，DRAM均价或季增3 - 8%，部分原厂宣布产品涨价 [13] - 以DeepSeek为代表的开源大模型推动生成式AI在端侧设备落地，AIPC、AI手机等渗透加速，消费级存储需求有望提升 [15] - 2025年第二季度全球存储芯片市场有望结构性复苏，建议关注存储芯片相关领域龙头公司 [16] 计算机行业 - 2025年国资委继续深化央企AI+专项行动，过去一年行动聚焦场景落地和算力建设，取得积极进展 [17] - 国资央企是人工智能+行动核心要素，将加强AI应用落地和中长期资金注入，构建坚实基础 [18] - 三个“更加突出”明确央企AI+专项行动深化方向，建议关注AI应用场景等三个方向 [19] - 国资央企优势助力我国AI产业发展，建议关注算力基础设施建设等四个投资机遇 [19] 通信行业 - 国内头部云厂商2024年资本开支大幅提升创历史新高，阿里巴巴和腾讯2024Q4单季度开支均超自身2023全年总额 [20] - 阿里和腾讯2025年资本开支均有望超千亿，聚焦AI领域 [21] - 三大运营商优化资本开支结构，算力投资占比提升，推理侧需求是核心动能 [22][23] - 国内智算需求持续上行，建议关注算力产业链需求提振等三个方向 [23] 人形机器人行业 - Tesla明确人形机器人Optimus生产节奏，2025年年产5000台，2026年提高至50000台，初期或用于工业场景 [25] - 1X计划2025年底前将数百至数千台NEOGamma部署至用户家庭测试，其具备家庭场景操作能力 [26] - 2025年有望迎来人形机器人商业化量产元年，建议关注受益的国产零部件优质企业 [27] 交通运输（航空）行业 - 2025年1 - 2月民航客运量增长，国内需求政策发力，节后公商务出行需求或提升，机队引进低速，油价下降降低成本，航空业有望票价和盈利修复 [29] - 1 - 2月民航总周转量、客运量同比增长，春运客运量创新高，经济舱平均票价下降，后期有望回升 [30][31] - 1 - 2月民航客座率提升但幅度收窄，六家上市航空公司运营飞机数量增加23架，供给受约束 [31][32] 电力设备（逆变器出口）行业 - 2025年1 - 2月逆变器出口稳定，累计出口金额76.32亿元，同比增长5.97%，分地区表现有差异，后市有望增强 [33][34] - 亚洲市场高景气，印度、巴基斯坦户储需求回升，中东大储项目放量；欧洲市场较弱；北美市场1月好2月回落；非洲市场稳健，南非回暖 [34][35][37] - 全球可再生能源装机增长，储能需求有望提升，建议关注海外布局完善的龙头个股 [39] 电力设备（电力设备出口）行业 - 2025年1 - 2月电力设备出口稳健，变压器和开关表现好，电表和电缆有波动，后市有望保持增势 [40] - 变压器1 - 2月出口同比高增长，对亚欧和美洲出口好；电表1月高增长2月回落；开关1 - 2月出口同比明显增长，对亚非欧出口好；电缆出口有波动，对拉美出口好 [40][41][43] - 全球电网建设投资增长，我国电力设备出口有望受益，建议关注海外市场开拓顺利的龙头个股 [45] 交通运输（快递行业）行业 - 网上零售需求有望释放，行业件量增长有保障，价格竞争局面难改但下降空间有限，建议关注估值修复机会 [46] - 2025年1 - 2月实物商品网上零售额增速回落，政策实施有望释放消费需求 [47] - 1 - 2月快递业务收入和业务量增长，单件均价下降，市场集中度提升，圆通单价降幅最小 [48][49]