报告核心观点 - 对多行业多公司进行研究分析，给出投资建议，涉及固定收益、国防军工、医药生物等多个领域，部分公司如科思科技、美年健康等被首次覆盖并给予“买入”评级，部分公司维持原有评级 [4][5][7] 各行业及公司研报总结 固定收益 - 2025年3月21日，南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金在深交所公募REITs信息平台审核状态更新为已受理，报告将对其底层资产情况及特征、估值情况进行分析 [4] 国防军工 - 科思科技在无人装备集群作战领域核心卡位，已搭建AI +指控无人装备集群作战核心框架，在AI指挥控制系统、集群组网作战方面有优势，先发优势显著，未来成长空间大，预计2024 - 2026年营业收入分别为2.34/5.02/10.21亿元，对应PS估值分别为32X/15X/7X，首次覆盖给予“买入”评级 [5][6] 医药生物 - 体检行业特殊属性使AI技术强赋能，美年健康作为流量入口有优势，发力AI较早，有望降本增效和开发新估值空间，预计2024 - 2026年营业收入分别为108.26亿元、120.99亿元、130.98亿元，归母净利润3.26亿元、6.17亿元、8.13亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [7][8] 银行 - 渝农商行有望受益于成渝双城经济圈建设，基本面持续改善，预计2025 - 2027年归母净利润增速分别为5.72%/ 5.99%/6.53%，25年对应P/B 0.50x，股息率5.33%，维持“买入”评级 [9] - 招商银行2024年利润增速回正，形成良性循环，基本面同业领先，仍是中长期优秀投资品种，维持“买入”评级 [10] 建筑装饰 - 全国碳市场首次扩围进入实施阶段，推动行业更迭，头部企业或受益，建议关注宝钢股份、海螺水泥等相关企业 [11] - 三维化学2024年业绩符合预期，Q4单季收入业绩大幅提速，全年分红率高达99%，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.0/5.5/7.5亿元，同比增长53%/38%/36%，维持“买入”评级 [21] - 中材国际业绩符合预期，境外收入稳健增长，运维业务持续高增，2025年预期股息率达5.3%，预计2025 - 2027年归母净利润分别为32/35/38亿元，同比增长8%/9%/7%，维持“买入”评级 [32] 煤炭 - 瑞众人寿举牌中国神华H，折射长线资金对传统能源行业价值重估，煤炭企业财务报表优异，一二级市场倒挂，煤价底部支撑明确，建议关注中国秦发、电投能源等企业 [14][15][19] 建筑材料 - 中国巨石2024年业绩有增长有下降，单Q4表现亮眼，结构性行情利好头部企业，上调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为35.7亿、38.1亿、43.4亿，维持“买入”评级 [22][23] 计算机 - 东方财富2024年年报业绩符合预期，预计2025 - 2027年营业收入分别为135.00/149.29/161.96亿元，归母净利润分别为108.90/122.24/133.93亿元，维持“买入”评级 [26] - 广联达2024年年度报告符合市场预期，预计2025 - 2027年实现营业收入63.38、66.59、71.30亿元，归母净利润5.50、7.29、8.83亿元，维持“买入”评级 [27] 家用电器 - 长虹及小米空调2025年1&2月线上快速增速，预计长虹美菱2024 - 2026年实现归母净利润7/8.01/9亿元，同比增长 - 5.5%/14.4%/12.3%，维持“增持”评级 [28] 食品饮料 - 农夫山泉2024年年报业绩稳健增长，茶饮表现突出，预计2025 - 2027年归母净利润分别同比+15.6%/+15.0%/+16.0%至140/161/187亿元，维持“买入”评级 [30] 纺织服饰 - 申洲国际2024年收入和净利润同比增长，2025年收入有望增长10% - 15%，预计2025 - 2027年净利润分别为66.5/74.0/82.6亿元，维持“买入”评级 [31] 行业表现情况 行业表现前五名 | 行业 | 1月 | 3月 | 1年 | | --- | --- | --- | --- | | 有色金属 | 7.9% | 11.3% | 13.0% | | 美容护理 | 5.6% | -1.4% | -4.7% | | 食品饮料 | 5.3% | -0.9% | -8.3% | | 煤炭 | 5.1% | -7.1% | -11.3% | | 社会服务 | 4.9% | 5.2% | 10.9% | [2] 行业表现后五名 | 行业 | 1月 | 3月 | 1年 | | --- | --- | --- | --- | | 计算机 | -11.1% | 4.0% | 25.2% | | 通信 | -10.6% | -5.7% | 22.1% | | 电子 | -8.9% | -0.9% | 37.1% | | 传媒 | -5.2% | 1.5% | 6.6% | | 房地产 | -3.4% | -5.4% | 0.5% | [2]