核心观点 报告对通信、煤炭、血液制品、光伏等行业及海光信息、中煤能源、派林生物等公司进行研究分析，看好海外算力链、园区型 IDC 等投资机会，预计海光信息、中煤能源、派林生物未来业绩增长，对光伏产业链价格走势进行跟踪并给出推荐标的 [3][6][8][9][10][13][15] 行业评论 通信行业 - GTC2025 英伟达更新 Roadmap，通信是未来几年重要价值增量，GPU 产品进化路径清晰，单 GPU Package 带宽显著提升，价值增长反映在铜连接、光模块等赛道 [3] - 华为举办 2025 中国合作伙伴大会，展示集群推理专家并行能力，超节点为重要技术创新，国产超节点组织标准逐渐落地，带来相关市场 [3][4] - 投资建议关注国内算力、海外算力、边缘 AI 相关公司，市场本周整体下跌，细分板块有涨有跌，个股表现分化 [6] 光伏行业 - 多晶硅价格持平，3 月成交量低于预期，下游去库意愿强，库存结构有变化，4 月供应或增加，短期价格平稳 [15] - 硅片价格结构性上涨，下游抢装推动需求释放，排产增加，预计短期价格持续上涨 [15] - 电池片价格结构性上涨，终端行情催化下库存紧缺，上游供给或难支撑扩产，预计高效电池片短期价格上涨 [15] - 组件价格结构性上涨，下游抢装潮影响下价格攀升，短期供需矛盾突出，预计价格上升 [15] - 光伏玻璃价格持平 [15] - 重点推荐 BC 新技术、供给侧改善、海外布局方向公司，建议关注多家相关公司 [15] 公司评论 海光信息 - 国产 CPU 和 DCU 双领军，技术和生态优势显著，主力产品已量产，持续迭代 [5][7] - CPU 性能和生态领跑国内市场，信创推动国产化率提升；DCU 芯片跻身国内第一梯队，受益国产 AI 算力产业浪潮 [9] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“买入 - A”评级 [9] 中煤能源 - 2024 年实现营业收入 1893.99 亿元，归母净利润 193.23 亿元，扣非后归母净利润 191.02 亿元 [8] - 煤炭产销量双增，售价下降致毛利率微降；高效统筹煤化工生产，成本下降盈利基本稳定；财务费用下降，管理、销售费用微增 [10] - 全产业链布局央企，市值管理考核有望提振估值，预计 2025 - 2027 年 EPS 增长，给予“增持 - A”投资评级 [10] 派林生物 - 外延并购加速血液制品业务成长，盈利显著提升，吨浆利润持续提升 [13] - 静丙、白蛋白需求旺盛，在研新品种提供长期增长动力；采浆量稳步提升，股东助力新浆站开拓 [13] - 预计 2024 - 2026 年营收和归母净利润增长，首次覆盖给予“买入 - B”评级 [13]