品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 原油 偏强 地缘扰动叠加库存去库，油价偏强。美国原油库存超预期上涨；美国对伊朗石油销售实 施第四轮制裁；特朗普宣布将对进口委内瑞拉原油和天然气的国家征收关税。SC 【540-550】 LPG 偏强 成本端提振，下游利润改善，液化气短线偏强。上游原油在地缘以及补偿性减产带动下 走强；下游 PDH 装置利润保持平稳，烷基化利润改善。PG【4630-4690】 L 反弹 现货止跌，社库去库拐点显现，成本支撑好转，短期区间反弹思路对待。中长期，装置 投产压力偏高，逢高布空。L【7610-7740】 PP 反弹 成本端原油反弹，上游装置检修力度加强，供给压力边际缓解，短期区间反弹对待。中 长期，装置投产压力偏高，限制上行空间。PP【7280-7380】 PVC 震荡 现货持稳运行，短期检修量仍偏少，3 月仓单陆续注销，盘面低位震荡。4-5 月常规春检 即将开启，回调偏多。关注春检力度及出口的可持续性，中长期过剩产能压制反弹空间。 V【5060-5180】 PX 反弹 PX 装置按计划检修，需求端 PTA 检修量整体偏高，供需改善相对有限；原油价格近期企 稳但预期走弱；库存去库但整体偏 ...