报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [5] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [5] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [5] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [5] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [5] - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [5] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [5] 各行业总结 人形机器人 - 越疆科技正式发布并预售具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起，主要面向车厂组装备料、咖啡店制饮、连锁药店夜间取药等场景，今年年中试生产 [5][8] - 智元机器人提出ADC对抗数据采集范式，仅用20%的ADC采集数据，模型性能达全量传统数据的2.7倍，与GO - 1大模型组合降低具身智能落地门槛，加速行业应用 [5][9] - 建议关注国内外头部人形机器人产业链，包括特斯拉链、华为链、宇树链、Figure链、1X链相关企业 [5][13] 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业核心竞争力加强，建议关注迈为股份、捷佳伟创等 [14] - 光伏产业链价格中枢下移，降本增效技术逐步导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [14] 锂电设备 - 新技术方面，复合集流体加速渗透关注东威科技、骄成超声，大圆柱渗透率提升关注联赢激光 [14] - 主业拓展方面，关注平台型公司先导智能，电力电子、激光加工技术相关的星云股份等 [14] - 出口链方面，海外扩产结构加速，关注杭可科技 [14] 储能 - 发电侧政策利好打开储能市场，用户侧分时电价推动储能发展 [14] - 推荐关注星云股份、科创新源 [14] 氢能源 - 绿氢符合碳中和要求，看好光伏制氢和风电制氢，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [14][15] 激光设备 - 激光自动化设备市场格局分散，关注其在锂电、光伏等高成长性行业的应用，2021 - 2025年锂电池激光焊接新增需求约487亿元，关注帝尔激光、联赢激光等 [15] 工程机械 - 强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等 [15] 半导体设备 - 预计2030年半导体产业规模达万亿美元，设备需求达1400亿美元，中国大陆市场增长快但国产化率低，建议关注中微公司、北方华创等 [15] 自动化 - 我国刀具市场规模约400亿，预计2026年达557亿元，市场竞争格局分散，头部企业有望受益于集中度提高和进口替代，建议关注华锐精密、欧科亿 [15] 碳中和 - 换电领域千亿市场规模形成，全国碳交易系统上线在即，建议关注协鑫能科 [15] 重点推荐与跟踪 重点推荐 - 北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万马科技、软通动力 [4] 核心个股组合 - 北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 [5]