报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花市场国际宏观层面受关注，美元指数震荡走强使美棉期价小幅上移，市场关注新棉播种及USDA3月末报告，主流机构预测2025年美棉播种面积同比降9%；国内郑棉期价区间震荡，本年度供需定局，新年度播种预期面积略增，5 - 9价差收窄，短期内潜在扰动因素为新疆天气，观点为震荡 [1] - 白糖原糖短期看开榨补充供应情况，中期关注天气扰动估产问题，保持短期偏强中期承压思路；国内现货价格上调，因进口补充未到位国产糖价坚挺，未来供应变数在进口，保持短期高位整理中期有压力思路，观点为震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花5 - 9合约价差为 - 130，环比增10；主力基差1232，环比降52；新疆现货价14573，环比增9；全国现货价14867，环比降2 [2] - 白糖5 - 9合约价差为116，环比增1；主力基差数据缺失；南宁和柳州现货价数据缺失 [2] 市场信息 - 3月26日棉花期货仓单9117张，较上日降24张，有效预报3728张 [3] - 3月26日国内部分地区棉花到厂价：新疆14573元/吨，河南14945元/吨，山东14897元/吨，浙江14986元/吨 [3] - 3月26日纱线综合负荷56.2与前一日持平，库存19.5较前一日涨0.1；短纤布综合负荷54.4与前一日持平，库存28与前一日持平 [3] - 3月25日南宁白糖现货价6150元/吨与前一日持平，柳州白糖现货价6140元/吨较前一日降10元/吨 [3] - 3月26日白糖期货仓单27950张与前一日持平，有效预报20张 [4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][8][10] - 展示白糖主力合约收盘价、基差、5 - 9价差、仓单及有效预报等图表 [13][16]