报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周EIA报告相对偏空，实际情况不如表面光鲜，需求端出现疲软迹象，主要在工业制造业领域，航煤数据疲软可持续性也值得关注，美国需求疲软对油价反弹势头的干扰程度有待观察 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 截止3月21日，美国商业原油总库存为43362.7万桶，环比下降334.1万桶，超过预期的下降100万桶，交割地库欣库存减少75.5万桶，战略储备库存增加28.6万桶 [2] - 成品油方面，汽油库存减少144.6万桶，不及预期的减少180万桶，馏分油库存减少42.1万桶，超过预期的减少160万桶 [2] - 美国原油链总库存增加3478千桶，原油产量为13574千桶/日，原油净进口增加845千桶/日，原油加工量增加87千桶/日 [3] - 美国原油终端表观需求（四周平滑）下降401.25千桶/日，汽油表观需求（四周平滑）增加47.25千桶/日，馏分油表观需求（四周平滑）下降115.25千桶/日，航煤表观需求（四周平滑）下降29.25千桶/日 [3] 报告点评 - 上周美国原油及主要成品油库存均下降，原油库存下降超预期，炼厂开工率微增0.1%至87%，处于较低区域，美国总体库存增加，主要体现在航煤库存和石化为主的其他库存，总体利好不多 [4] - 馏分油需求持续下滑，与制造业数据走软印证，其他库存大幅增加，显示工业需求走弱，航煤单周需求大幅下降创近一年新低，四周平滑后数据尚可，认为是炼厂销售短期波动导致 [6] - 本周EIA报告公布后油价短暂走高，因市场关注的表面数据表现不错，但需求端数据疲软令价格回调 [8]