报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [3] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [5] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [5] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [5] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [5] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [5] - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [5] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [5] 各部分总结 重点推荐 - 推荐北特科技、兆威机电、恒立液压、组威股份、三花智控、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万马科技、软通动力 [4] 重点跟踪行业及核心个股组合 - 核心个股组合包括北特科技、兆威机电等多家公司 [5] 本周专题研究 人形机器人产业链催化 - 越疆科技发布并预售具身智能人形机器人Dobot Atom，售价19.9万元起，面向车厂组装备料等场景，今年年中试生产 [5][8] - 智元机器人提出ADC对抗数据采集范式，仅用20%的ADC采集数据，模型性能达全量传统数据的2.7倍，降低具身智能落地门槛 [5][9] 关注产业链 - 特斯拉链关注三花智控等企业及灵巧手等迭代方向相关企业 [13] - 华为链关注兆威机电等产业链相关企业 [13] - 宇树链关注长盛轴承等核心供应商 [13] - Figure链关注鸣志电器等前期送样接触公司 [13] - 1X链关注中坚科技等总成与技术新方向相关标的 [13] 其他重点跟踪行业 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业竞争力加强，关注迈为股份等 [14] - 产业链价格中枢下移，降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速，关注奥特维等 [14] 锂电设备 - 新技术方面，复合集流体关注东威科技等，大圆柱渗透率提升关注联赢激光 [14] - 主业拓展关注先导智能等平台型公司 [14] - 出口链关注杭可科技 [14] 储能 - 发电侧政策为储能打开市场，用户侧分时电价推动发展 [14] - 关注星云股份、科创新源 [14] 氢能源 - 看好光伏制氢和风电制氢，关注隆基绿能等公司 [14][15] 激光设备 - 市场格局分散，关注其在锂电、光伏等行业应用，关注帝尔徽光等公司 [15] 工程机械 - 强者恒强，关注三一重工等龙头公司 [15] 半导体设备 - 全球市场未来十年翻倍增长，国产替代是趋势，2030年设备需求预计达1400亿美元 [15] - 中国大陆市场增长快但国产化率低，关注中微公司等 [15] 自动化 - 刀具市场规模预计2026年达557亿元，竞争格局分散，关注华锐精密等头部企业 [15] 碳中和 - 换电领域千亿市场规模形成，碳交易市场有望量价齐升，关注协鑫能科 [15]